【時報-台北電】不同於股市火燙，市場擔憂美國聯準會沒有降息空間、甚至有升息疑慮，再加上長端殖利率偏高，今來以來債市表現相對承壓。不過，在殖利率走高下，多數債種的利差持續維持在極低區間，顯示在經濟基本面持穩下，市場對信用風險的擔憂低，仍然願意投資債市，而短天期債及非投等債ETF即有望成為兼顧收益與波動控制的選擇。

　今年以來市面上逾百檔債券ETF表現相對逆風，根據統計，僅有48檔近5成繳出正報酬，績效排名相對靠前的10檔，分別為凱基美國非投等債（00945B）、復華能源債（00758B）、群益優選非投等債（00953B）、國泰US短期公債（00865B）、國泰優選非投等債（00727B）、中信美國公債0-1（00864B）、群益0-1年美債（00859B）、新光BBB投等債20+（00970B）、台新特選IG債10+（00980B），及群益1-5Y投資級債（00860B），非投等債與短天期債就占了7檔。

　凱基美國非投等債（00945B）ETF研究團隊表示，目前美國非投等債殖利率仍維持逾7％水準，高於10年平均的6.6％，企業獲利及體質顯著改善下，信用利差來到長期偏窄的區間，，反映市場對企業基本面與違約風險仍具信心。在高利率環境延續下，具高票息優勢且存續期間較短的美國非投等債，可望兼顧收益與波動控管。

　群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰指出，油價高漲，市場已認為今年聯準會難以降息，且不排除將於今年底明年初展開升息，higher for longer憂慮再度籠罩債券券市場。

　在此情境下，短天期債券因對利率敏感度較低，有利降低波動風險，因此債券投資宜短不宜長，搭配經濟仍具韌性下，短天期高息收的非投等債為首選。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)