【時報-台北電】記憶體「超級循環」恐面臨變數，三星前總裁慶桂顯示警，在中國記憶體廠大舉擴產背景下，若AI投資報酬率不如預期，2028年後恐出現需求萎縮風險；加上三星勞資糾紛出現轉折，市場先前期待的台廠「轉單效應」預期落空。利空消息衝擊，今日記憶體指標股走勢疲軟，華邦電(2344)、旺宏(2337)、南亞科(2408)重摔至跌停價。

慶桂顯表示，目前記憶體市場主要是由AI浪潮推動科技巨頭對HBM與DRAM的強勁需求。然這波記憶體榮景，高度依賴科技巨頭的資本支出，一旦AI商業的效益低於預期，恐導致企業縮減投資，屆時價格與整體儲存需求恐轉弱。

此外南韓法院同意三星電子提出的禁制令申請，裁定在罷工期間，安全、設備維護及晶圓防護等關鍵作業須維持正常運作，等同大幅限制罷工對產線所帶來的的實質衝擊。台廠迎轉單預期降溫，華邦電盤中摔至跌停失守十日線，南亞科跌幅亦達9%。旺宏則受外資連三日減持影響，近期股價相對承壓，盤中觸底失守月線。

專家表示，記憶體產業短期內受產能過剩疑慮與轉單利多消散影響。儘管AI帶動的長線需求仍在，後續仍應密切觀察國際大廠的產能擴充速度及AI終端產品的實際銷量。(編輯：林家祺)