【時報記者張佳琪台北報導】三商壽(2867)傳出由玉山金(2884)買下，開價是每股8.2元，總金額恐高467億元，但明年壽險須接軌IFRS會計17號公告，三商壽須待增資，因此，這起婚事並未引來投資人道賀，玉山金今（27）日大跌開出一度跌近8%。法人認為，玉山金將會增加保留盈餘以因應併購，現金股利配發率將會低於去年的73%。

外傳玉山金開出每股8.2元併購價，高於中信金的7.5元，搶下三商壽。且傳聞最快27日玉山金會召開臨時董事會討論相關事宜。若定案，玉山金此次併購將耗費鉅資，而且要準備好財務方案因應壽險接軌新會計制度的資本缺口。國內法人推估併購案可能侵蝕玉山金每年三至四成獲利，同時，併購案對玉山金的每股盈餘稀釋約8.4%。

由於三商壽上半年資本適足率僅154%，若要申請選擇性過渡措施，最晚須在11月7日前提出計畫報金管會同意。玉山金要先協助三商壽的股權籌資部分讓RBC過關，且未來還要協助三商壽每年資本攤提不足的部分，目前玉山金如何進行現金增資並對三商壽注資，須等併購方式發布才能釐清。國內法人認為，玉山金將增加保留盈餘以因應併購，2025年的現金股利配發率將低於2024的73%。

國內法人預估玉山金近期股價將因為併購案以及市場憂慮現金股利下滑而波動加劇，併購細節發布以及玉山金11月召開第三季法說會，將可有更明確了解全案的影響性。

玉山金是許多存股族的存股首選，近60萬股東對於已連續兩年現金股利發放1.2元滿意。併購案消息引發的疑慮導致玉山金股價罕見出現慘跌，27日盤中一度跌破30元整數關卡最低跌至29.9元。