【時報記者葉時安台北報導】融程電(3416)受惠全球邊緣AI需求推動、工業利基型市場需求強勁，營運較受經濟影響而維持成長動能。另外美國營收僅有25%，相較同業受美國關稅影響低，競爭力相對浮現，加上融程電高毛利的國防營收貢獻可望提升至20%，有助產品結構轉佳，市場看好融程電國防占比提升，有助於評價提升。融程電周五股價走揚持平前波高點，短均皆向上表態。

　融程電業務比重，車用、倉儲約占20~25%、醫療為10~15%，其他則以國防占比較大。2025年倉儲及車用仍維持成長，其中倉儲業務有望有新客戶挹注，車檢因成熟穩定故比重將下降，醫療則大致為維持穩健。成長較大的國防業務受惠全球國防預算提升而有望強勁成長。

　融程電國防業務主要為聚焦歐洲市場的地面控制站(GCS)，產品線皆已通過軍用和IP65等級驗證並且持續出貨，其中國防營收占比於2024年已達10%，今年上半年營收占比已達15%，站穩公司第三大業務，將因國際趨勢持續而持續提升，預估2026年國防營收占比將超越20%。

　融程電2024年公司銷售地區狀況來看，美洲營收僅占25%，相較於同業至少占比4~5成低，因此受美國關稅影響相對較低。

　融程電今年第一季宣布收購位於瑞士的POS機經銷商PSD及工業電腦商PVD，併購後營收貢獻預估整年度貢獻將有10億元，而今年度因第三季才併入，因此貢獻未達全年；未來公司仍持續擴增全球業務及併購案規畫，包含已參股日本HPC合作自駕Nvidia Orin平台拓展日本市場，併購後續仍涵蓋歐洲、東南亞市場等，以擴大競爭優勢。

　法人評估，融程電今年營運，受惠高毛利率國防業務提升可望帶動全年毛利率升至41.18%，但下半年併入瑞士廠認列費用，費用率提升，年度獲利增幅預估低於營收。然展望明年，毛利率可望因受惠產品結構轉佳而持續走升，費用率因營收規模增而略降，業外利益因匯率相較穩定而轉為業外利益，營收、獲利可望雙位數成長。