【時報記者王逸芯台北報導】新唐（4919）法說會後，美系外資出具了最新的研究報告，認為需求提前拉貨的情況可能會在下半年減退，因此將目標價從115元調降至85元，並維持「買進」評等，同時將2025年和2026年的每股盈餘預測分別下調15%和12%，以反映宏觀環境及美國關稅帶來的不確定性。

美系外資報告指出，新唐管理階層認為第一季MCU（微控制器）需求強勁，可能是由於部分需求提前拉貨所致。雖然車用需求有所回升，但公司預期整體車市不會全面復甦。報告中的亮點之一是美國汽車原廠客戶的第一批車用BMIC量產。由於需求提前拉貨的效應可能會在下半年減退，外資預計新唐在接下來的幾季會呈現低於季節性增長的情況。

新唐第一季的每股盈餘為0.52元，較去年第四季回升，但仍較去年同期下降47%，並低於市場預期38%，主要原因為較高的稅率。營收方面，季增15%，但年減1%，較市場預期低6%，主要受到與關稅相關的提前拉貨需求影響。毛利率為41.3%，較上季增長3.2個百分點，顯示出產品組合的改善。營業利潤率環比上升6.3個百分點至3.3%，但仍低於市場預期的4.0%，這可能與較高的研發支出有關。

美系外資指出，新唐在法說會中詳細介紹了其BMC戰略，並列出四大競爭優勢，包括安全架構、軟體所有權、產業合作夥伴關係及客戶訂單獲勝。新唐將安全功能整合至晶片中，而這一策略與信驊的兩晶片方案不同。新唐還是首家推出BMC+SMC解決方案DCSCM3.0的公司。

儘管短期展望仍具挑戰性，但新唐在汽車和伺服器業務上的穩健表現展示了其長期增長潛力。外資將目標價從115元調降至85元，並將2025年和2026年的每股盈餘預測分別下調15%和12%，主要反映對2025年下半年不確定性的預期。