【時報記者王逸芯台北報導】台塑四寶第2季展望不同調，但整體營運可望優於第1季。台塑（1301）受惠石化產品價格走揚、低價庫存利差挹注，本業有望轉虧為盈；南亞（1303）則在AI帶動電子材料需求延續下，5月與第2季營收可望同步成長，成為四寶中最具成長動能的亮點；台化（1326）因原料波動與下游客戶觀望，採取歲修、降低高價庫存策略，以保留操作彈性；台塑化（6505）隨煉油廠定檢結束、原油陸續到港，5月日煉量可望回升，不過輕裂廠仍受輕油供應限制，後續仍須觀察美伊局勢與油價波動。

台塑表示，第1季適逢農曆春節，出貨天數較少，加上配合中油天然氣管線施工及四輕停車，公司南部廠區各廠配合停車或歲修，導致產銷量減少。不過，美伊戰爭推升原油及乙烯、丙烯價格大漲，帶動第2季石化產品價格走揚，加上公司仍有低價原料及成品庫存，產品利差擴大，第2季本業可望轉虧為盈；再加上現金股利2.3億元入帳，以及轉投資收益增加，預期第2季營業額及獲利將優於第1季。

南亞表示，整體營收焦點仍在電子材料需求成長，另受原料供應受限、行情上揚影響，化工、聚酯、塑膠加工等產品售價也隨原料行情調漲，預期5月營收將較4月增加，第2季合併營收也可望較第1季成長。南亞指出，5月及第2季營收增加，主要受惠人工智慧應用持續擴大，雲端服務商大幅增加資本支出，帶動中高階電子材料用量提升，在供應緊缺下量價同步上揚，推升電子材料營收成長；同時，乙二醇德州廠產銷量提高，也挹注化工產品營收增加。

台化表示，預期5月仍將受到戰爭影響，原油、輕油等原料行情波動幅度仍大，下游客戶也開始對高價成品產生抵抗心態，例如中國聚酯產業鏈開工率下滑，整月聚酯、長纖產銷率均低於100%。有鑑於此，台化安排芳香烴第三廠、苯乙烯第二廠及麥寮PTA廠進行歲修，雖使台灣廠區營業額縮減，但可避免儲備高價原料，並觀察中東戰事後續發展，以爭取較有利的操作空間；寧波及越南廠區則維持全產全銷。

台塑化表示，5月初伊朗再度提出新的和平談判提案，使油價一度走低。目前伊朗已收到美國回覆，不過，川普於5月4日宣布啟動自由行動計畫，希望重新開放荷姆茲海峽，並讓滯留波斯灣內的船隻駛離海峽。伊朗則認為，美方行動違反荷姆茲海峽航行規則，因此於5月4日攻擊美國、南韓及阿聯船隻，美軍則反擊伊朗無人機、導彈及快艇攻勢；此外，伊朗也攻擊阿聯Fujairah石油設施，導致美伊軍事緊張情勢再度升溫，油價維持高檔震盪。不過，美方宣稱相關零星衝突並不影響雙方停火，油價隨後再度回檔。由於美伊之間仍存在基本矛盾，預期談判進度將相對緩慢，油價短期內恐維持區間震盪。

台塑化指出，5月煉油廠年度定檢結束，加上原油陸續抵達，平均日煉量可望提升至每日36.8萬桶，預計第2季平均日煉量為35.3萬桶、產能利用率約65%；輕裂廠則僅能維持一套運轉，產能利用率約35%，6月將視輕油交運情況進一步調整。