【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】由於汽油價格上漲，以及進口關稅導致部分商品價格調漲，美國8月消費者通膨可能升高，但漲幅可能不足以讓聯準會下周降息的期待落空。

　●CPI預測

根據路透社調查，受訪經濟學家預期美國8月消費者物價指數（CPI）月漲0.3%，高於7月份的月漲0.2%，主要因汽油、食品和生活用品價格上漲。

8月CPI估年漲2.9%，高於7月份的年漲2.7%，並創下七個月以來最大年漲幅。

　關稅使美國的咖啡價格創下近兩年半來最大年漲幅。進口關稅加上之前乾旱導致全美牛肉數量銳減，使牛肉價格大漲。川普政府抓捕和驅逐無證移民，農場勞動力短缺也導致食品價格上漲。

　扣除波動較大的食品與能源項目，核心CPI估連續第二個月上漲 0.3%，與去年同期相比，核心CPI估上漲3.1%，與7月的漲幅持平。

　●專家看法

　最近的就業市場頻頻傳出壞消息，美國勞工統計局（BLS）周四發布的CPI報告可能加劇有關停滯性通膨（stagflation）的疑慮。迄今川普大規模關稅的影響擴散速度緩慢，但經濟學家認為這種情況可能很快就會改變。企業已經耗盡關稅上路前的囤貨，一些商業調查已經閃現著價格即將上漲的訊號。

　Santander U.S. Capital Markets首席經濟學家Stephen Stanley表示，有大量證據顯示更多與關稅相關的通膨即將到來，儘管可能還需要幾個月的時間，關稅推升物價的影響才能完全顯現。

Barclays Private Bank首席市場策略師格Julien Lafargue表示，除非該CPI數據意外大漲，否則投資人可能維持其鴿派觀點。

　Pantheon Macroeconomics首席美國經濟學家Samuel Tombs表示，迄今消費者價格對關稅的反應遲緩，部分是因為通路商銷售的是在關稅開徵前進口的商品。但批發商和零售商的庫存都僅剩下相當於1.3個月的銷售額，這表示許多企業現在將要銷售已被徵收關稅的商品。

　如果消費者通膨率低於預期，這表示需求正在減弱，可能限制企業將關稅相關成本轉嫁給消費者的能力。花旗經濟學家Veronica Clark表示，未來幾個月的數據將呈現關稅推升價格的情況，今年秋季可能是企業順勢漲價的時機。雖然我們確實認為漲價力道可能有所增強，但如果商品價格仍然靜悄悄，這可能意味著消費需求疲軟，使企業漲價的能力受限。在消費者需求低迷的情況下，我們將繼續預期聯準會將做出一連串的降息動作。