【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)上週五(13日)公布最新半年度金融穩定報告顯示，人工智慧(AI)相關風險迅速攀升，成為市場人士最關切的金融穩定威脅。高達87%的受訪者將AI列為金融體系的重要風險來源，遠高於今年5月調查時的50%，反映市場對AI投資過熱、融資結構日益複雜，以及企業獲利成長可能不如預期的疑慮明顯升高。

路透報導，這份於9月至10月進行的調查顯示，受訪者主要擔憂AI相關網路攻擊、複雜融資安排潛藏的信用風險，以及AI企業獲利成長一旦放緩，可能引發金融市場全面修正。其他主要風險包括風險性資產大幅回檔，占52%；長期利率上升，占48%；網路攻擊及財政債務可持續性疑慮，兩者均占43%。值得注意的是，這項調查在黃仁勳因婚外情爭議於11月12日辭任輝達執行長，以及美國期中選舉結果揭曉之前就已完成，顯示市場對AI產業的風險警覺早已升高。

Fed報告特別檢視數據中心及先進運算基礎設施相關債務快速膨脹的情況。截至2026年10月，先進運算相關債券發行規模已達6,800億美元，為2023年全年發行量的五倍。目前這類融資已占非金融業投資等級公司債發行總量近三分之一，遠高於三年前不到6%的比重，凸顯AI投資熱潮正快速改變企業融資市場結構。

報告並將目前AI基礎設施投資浪潮與1990年代末期寬頻電信產業的大規模資本支出週期相提並論，認為現階段AI投資規模甚至可能超越當年���準。Fed特別關注大型雲端業者透過長期合約、租賃及保證等方式，協助規模較小的第三方業者籌措資金，加上晶片設計商與大型雲端企業經常透過股權投資參與相關計畫，使資金往來與風險承擔關係更加複雜。一旦AI投資報酬不如預期，相關融資鏈的潛在風險恐進一步浮現。