【財訊快報／陳孟朔】英國《金融時報》報導，自今年2月美伊戰爭爆發以來，全球公債殖利率持續攀升，七大工業國集團(G7)政府透過新債發行，已額外鎖定約160億美元利息成本。若殖利率維持目前水準，至2027年第一季底，累計新增融資成本估計將擴大至約340億美元。

美國承擔其中最大部分，迄今新增利息成本估計約106億美元；若高殖利率延續至明年第一季底，預計還將增加217億美元。《金融時報》的計算，是將各國實際發債成本與戰爭爆發前的利率比較，再按照政府公布的發債計畫及不同債券期限推估後續負擔。其餘G7成員國合計占新增成本逾三分之一。

荷姆茲海峽關閉引發的能源供應危機，是本輪公債殖利率走高的重要原因。原油與天然氣成本攀升推高通膨預期，使英國、義大利、德國及日本等能源進口國受到較大衝擊。目前G7各國多數期限公債殖利率均高於2月水準，政府為新發行債券支付的利率隨之上升，進一步擠壓原已緊張的財政空間。

傑富瑞首席歐洲經濟學家庫馬爾(Mohit Kumar)警告，利率上升是股票及信用市場面臨的最大風險之一；若美國10年期公債殖利率突破5%，可能削弱股票的相對吸引力，並透過提高企業融資成本壓縮獲利。ING首席全球經濟學家奈特利(James Knightley)則表示，美國房市已近乎停滯，若長天期殖利率進一步走高，房貸利率可能突破7%。

除戰爭與能源通膨外，國防支出、人口老化、能源轉型、再工業化及AI基礎建設競相爭奪資金，也可能使高殖利率成為較長期現象。隨著美國期中選舉及歐洲多國選舉接近，各國政府削減赤字的政治難度升高；即使新增利息成本相對整體預算規模仍有限，持續上升的借貸成本仍將削弱政府擴張支出及應對下一次經濟衝擊的能力。