【財訊快報／陳孟朔】印尼股市在歷經數月重挫後大幅反彈，雅加達綜合指數自6月初觸及的五年低點七週累計回升約20%，達到市場通常採用的技術性牛市門檻。儘管指數今年迄今仍累跌約29%，但市場情緒已由恐慌性拋售轉向估值修復。

MSCI(明晟公司)先前因上市公司自由流通股比例偏低、股權過度集中及資訊透明度不足，警告可能將印尼由新興市場降為前沿市場，引發外資撤離及股市重挫。隨著MSCI暫緩降級並延長檢討期，強制性資金流出的疑慮降溫，成為市場止跌的重要轉折。

標普全球評級維持印尼BBB主權信用評級及穩定展望，也緩解市場對財政風險的擔憂。SGMC Capital資深合夥人米爾普里(Mohit Mirpuri)指出，投資人過去一個月的定價邏輯，已由反映基本面惡化轉向預期企業營運逐步穩定；大幅修正後的低估值亦開始吸引部分外資回流。

印尼監管機構則提高上市公司最低自由流通股要求，並強化股權資訊揭露，以改善市場流動性及透明度。Kiwoom Sekuritas Indonesia研究主管卡梅莉亞(Liza Camelia)表示，經過數月大規模拋售後，印尼股票已便宜到難以忽視；不過，技術性牛市僅代表由低點反彈20%，指數能否延續升勢，仍取決於治理改革成效、外資流向及企業獲利能否真正止穩。