日股兩大指數在19日這一週的週線呈現漲跌互見表現，東證指數(TOPIX)收在3,147.68點，下跌0.35%，週線翻黑0.41%，為三週來首度收跌；日經225指數收45,045.81點，下跌0.57%，但全週仍漲0.62%，連續第四週收紅。市場在漲多後震盪整理，焦點則集中在日本央行的最新動向。

日本央行於9月19日決議維持基準利率不變，符合市場預期，但同時意外宣布啟動ETF(交易所交易基金)與J-REIT(房地產投資信託)的減持計畫。總裁植田和男在記者會上表示，央行自2010年開始買進ETF，2013年量化寬鬆後持倉急速膨脹，如今規模已達約35兆日圓。雖然去年已停止新增買入，但龐大存量仍需逐步消化。植田直言，以既定速度處理，恐需超過100年才能完全清空，並強調計畫將具備「必要時暫停」的靈活性。

針對風險，植田指出，減持不會成為貨幣政策工具，央行將保留調整空間，避免引發市場劇烈波動。他並談到美國關稅對企業營運的衝擊，認為雖然部分製造業利潤受壓，但尚未對資本支出、薪資與就業造成實質影響；不過，對外匯市場的潛在影響仍具不確定性，需密切關注。

在通膨方面，植田表示，日本核心通膨率雖仍低於2%目標，但已逐步逼近，且必須關注關稅帶來的價格下行壓力。他強調，日本實際利率依然偏低，若經濟與物價展望符合央行預期，未來仍會推進加息，時點則取決於外部關稅衝擊與食品價格走勢。

展望後市，市場人士認為，日經225能否延續四週連漲走勢，關鍵在於全球貿易摩擦對出口與企業信心的影響，以及日銀ETF減持計畫是否會引發資金面不安。若通膨持續靠近目標且美國關稅效應有限，日銀可能維持緩步加息基調。惟外部不確定性與內部政策調整的交錯，恐使日股短線維持震盪格局，中長期則有望受惠於低利環境與企業獲利改善支撐。