日本股市上週走勢震盪，東證指數週線連續第二週下跌，因為儘管市場存在聯準會主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會發表鴿派言論、股神巴菲特旗下的波克夏海瑟威公司增持三菱商事股份等利多因素，但是AI晶片設計大廠輝達公司(Nvidia Corp)平淡的業績，且在美國7月份關鍵通膨PCE數據發布前夕市場出現獲利回吐賣壓，加上日圓走強，仍令市場承壓。

上週五東證第一部指數收在3,075.18點，週線下跌0.83%；日經225指數收在42,718.47點，週線則是上揚0.20%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類漲跌互見，其中有9檔類股上揚，24類股下跌。上週非鐵金屬類股指數上揚7.95%，漲幅最為亮眼。礦業類股指數與躉售銷售類股指數則是分別上揚3.47%與2.06%，表現也很不錯。反觀，零售銷售類股指數下跌3.39%，表現敬陪末座。保險類股指數、其他產品類股指數則分別下跌2.58%與3.24%，表現也不理想。

近期，日本股市迎來多重利多，激勵日經225指數和東證指數雙雙刷新歷史高點。美國總統川普政府證實，日本享有「不疊加關稅」的特例，並將調降汽車關稅，此舉有效消除了市場對關稅的疑慮，樂觀情緒迅速回歸。

儘管日股已創下新高，但分析師指出，其估值仍具吸引力，未來漲勢動能可望延續。目前日本東證指數的12個月遠期本益比僅為15.4倍，遠低於美股的22.8倍和全球股市的18.9倍，顯示仍有價值重估的空間。此外，日本經濟也正從通縮困境轉向通膨環境，政經改革逐漸發酵，企業股東權益持續改善。許多日本企業正積極投入AI與數位轉型，提升競爭力。

再者，日本股市還具備了企業改革與股東回饋等優勢，投信法人表示，日本企業注重長期發展和穩健經營，並持續升級股東回饋政策，這使得日本市場具備長期投資潛力。股神巴菲特曾公開表示將長期持有日本五大商社的股份，也反映出他對日本市場的樂觀態度。

部分市場分析師認為，在AI相關題材的帶動下，日本半導體股受惠最大。由於日本半導體設備市佔率全球第二，僅次於美國，分析師建議可優先布局日本半導體ETF，以掌握未來的成長主軸。

同時，日圓貶值與薪資上調也是利多因素。日圓貶值對出口企業有正面效益，而春鬥後的薪資調漲與基本工資調升，預計將進一步帶動日本經濟復甦。

展望本週，美國關稅措施的發展、中東衝突、俄烏戰事等地緣政治的發展依舊是市場焦點。同時，全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。此外，企業財報、日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市也同樣具有舉足輕重的影響力

整體而言，日本股市在結構性改革、資金動能、穩健經營與AI新興產業的助力下，成為亞太市場的亮點之一。