日本股市上週走跌，因投資人對於日本將能夠在川普最近延長的關稅期限之前達成貿易協議持審慎態度，且市場對於本月參議院選舉的擔憂，同樣影響了市場情緒。

上週五東證第一部指數收在2,823.24點，週線下滑0.17%；日經225指數收在39,569.68點，週線則是滑落0.61%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類漲跌互見，其中有23檔類股上揚，10檔類股下跌。上週紙漿紙品類股指數上揚3.55%，漲幅最為亮眼。精密儀器類股指數與證券商品期貨類股指數則是分別上揚3.01%與2.67%，表現也很不錯。反觀，農林漁類股指數下跌1.72%，表現敬陪末座。其他產品類股指數、電力天然氣類股指數則分別下跌2.57%與3.82%，表現也不理想。

展望本週，美國關稅措施的發展、中東衝突、俄烏戰事等地緣政治的發展依舊是市場焦點。同時，全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。此外，日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市也同樣具有舉足輕重的影響力。

目前關稅疑雲持續壟罩，川普上週致信日方，通知將自8月1日起對日輸美產品徵收25%的關稅，此一稅率高於4月時最初公布的24%。然而有分析師認為，25%的關稅水準肯定很高，但估計仍然有一種樂觀的感覺，預期東京可以與華盛頓達成協議，因為截止日期已從最初的7月9日延長至8月1日。

同時，熟知內情的消息人士透露，美國財政部長貝森特計劃訪問日本，參加2025年大阪世博會。東洋證券策略分析師Ryuta Otsuka表示，有消息指稱，貝森特正在考慮訪問日本，看來陷入僵局的日美談判情況正在好轉。同時，最近除了外資買盤之外，散戶買盤也開始出現，有一種日本股市不會跌的感覺。

值得注意的是，日本即將展開大選，國際信評機構穆迪方面表示，日本即將舉行的參議院選舉如果帶來大規模減稅，可能對財政健康和主權信用評級產生重要影響。

7月20日的投票對日本首相石破茂政府的延續非常關鍵，尤其是在他領導的執政黨自民黨和執政夥伴公明黨在10月的眾議院臨時選舉中失去多數席位之後。穆迪主權和次主權風險部門的經理Christian de Guzman表示，如果減稅壓力因選舉而增加，可能會對日本的評級產生負面影響，這取決於減稅的幅度和持續時間。

儘管短線存在諸多不確定因素，但是日股中長線仍看好，市場分析師表示，與其他成熟股市相較，日股仍具投資魅力，因除了巴菲特加持因素之外，日本資本市場發展已相當成熟、超過10億美元的大型上市公司家數位居全球第二、僅次於美國，股市流動性極佳，同時，日股在工業、金融與消費領域均擁有強大競爭力，並形成獨特的市場生態，對於尋求分散投資配置產業、又可進行全球化企業佈局的投資人而言，日股是絕佳投資選擇。