美股三大股指在7月11日當週週線齊步翻空後，本週將聚焦在企業財報季開跑與最新通膨數據出爐上。與此同時，美股將面臨重要考驗，因美國總統川普威脅8月起對超過20個國家實施更高關稅後，儘管股市表現相對淡定，但潛在風險仍未遠離。

根據路透引述分析，第二季標普500成份股整體獲利預估僅年增5.8%，遠低於4月初預期的10.2%。市場焦點集中在摩根大通銀行(小摩)、花旗銀行、美銀與高盛等大型銀行本週即將公布的第二季財報，此外，網飛(Netflix)、嬌生、3M等重量級企業也將陸續揭曉財報，投資人關注企業是否仍有能力在全球貿易局勢未明下進行資本支出與人力部署規劃。

經濟數據上，美國6月消費者物價指數(CPI)將於週二公布，市場預期月增0.3%，顯示通膨有回升跡象，加上週四還有零售銷售數據登場，使本週經濟數據密集度攀升。儘管聯準會(Fed)仍維持觀望立場，但川普的新一輪關稅計畫若落實，將可能推高進口成本與通膨壓力，使得市場對降息時點再度遞延。

芝商所(CME)FedWatch工具顯示，7月降息機率僅為4.7%，顯著低於一個月前的20%。美國銀行經濟學家Bhave分析，目前川普實施的有效平均關稅為14%，此一水準足以使Fed對短期內調降利率保持高度謹慎。

值得注意的是，即便川普本週釋出對歐盟、墨西哥、加拿大、日本等祭出高達30%至50%的關稅威脅，市場反應相對克制，標普500指數全週持平，顯示投資人普遍預期美方仍將與主要貿易夥伴展開談判。Ameriprise首席策略師Saglimbene指出：「市場目前已將談判成功的樂觀預期反映在價格上，若最終關稅如期實施，恐引發短期波動加劇。」

在AI題材持續推升科技股氣勢下，輝達(Nvidia)市值突破4兆美元，再度刷新全球企業市值紀錄。然而，經濟與政策風險仍潛藏暗流，本週的企業財報與通膨數據，將是多頭行情能否延續的重大分水嶺。除輝達股價升勢能否維繫外，荷蘭艾司摩爾(ASML)與台積電(17日)也將公布財報，這兩家公司皆為全球半導體供應鏈中關鍵角色，其表現也能進一步驗證AI資本支出是否擴散至上游設備與晶圓代工業者。