香港股市上週表現欠佳，恆生指數週線下跌，未能延續此前一週上揚升勢，因為儘管中國整治低價競爭、比亞迪銷售亮眼等利多紛至沓來，但是市場人士依舊認為短期內聯準會不會降息，且投資者關注7月9日關稅談判限期前的談判進展，市場買盤人氣依舊清淡，加上中、歐關係出現不和睦跡象，也引發市場不安情緒。

上週五恆生指數收在23,916.06點，週線下跌1.52%；恆生中國企業股指數報8,609.27點，週線滑落1.75%。

上週恆生指數四大類股指數漲跌互見，其中地產類股指數上漲1.99%，表現最為搶眼。其他三類指數表現分別為，公共事業類股指數上揚0.85%，金融類股指數下跌1.31%，工商業類股指數則是滑落1.96%。

市場目前仍在關注川普關稅情勢的發展，美國總統川普聲稱，他已簽署要寄給多個國家的信函，概述向美輸出產品將面臨的不同關稅稅率，預定本月7日寄出。川普的關稅暫緩徵收期將於本月9日截止。川普聲稱，關稅稅率可能會更高，甚至達70%，大部分將於8月1日生效。

市場目前存在關稅等諸多不確定因素，但是渣打北亞區投資總監鄭子豐表示，中東緊張局勢緩和，加上中美同意貿易框架細節，看好亞洲(日本以外)地區。他指出，未來12個月，恆生指數有機會挑戰其基本情境預測24,000至26,000點區間中的較高水準。

鄭子豐表示，一旦中國進一步加強財政和貨幣刺激措施，並且在扭轉物價疲弱方面取得進展，可能推動恆生指數上探其樂觀情境預測26,000至28,000點。不過，港股目前面臨的下滑風險，包括中東地緣政治風險未明朗、美國關稅、通膨、債務或赤字相關的擔憂可能加劇。

此外，也有觀點指出，為了認購大型IPO，短期內港股成交仍然由北水帶動，只要北水仍然肯炒賣港股，相信走勢未至太差。不過大型科技股表現疲弱，加上中國未有新政策推出，港股暫時難有催化劑再推升。同時，市場正等待關稅談判限期，美國與其他國家談判結果，以及月底聯準會議息會議。