滬指上週五(4日)盤中一度急彈1%，最高達3497.23點，逼近3500點重要心理關卡，惟尾盤漲幅收斂，終場上漲0.32%或11.17點，收報3472.32點，創下2024年10月8日以來近九個月新高。7月第一週，滬指再漲1.4%連二紅，顯示市場信心逐步回穩。

近期滬股走強，主要受惠於官方積極釋放政策寬鬆信號，包括要求銀行下調部分存款利率與房市支持措施，提振市場對內需復甦與資金流動性的期待。此外，科創板與新能源類股回溫，也帶動大盤攻高。

然而，市場仍難以忽視外部風險。美國總統川普對全球120個貿易夥伴祭出的「對等關稅」暫緩執行期將於週三(9日)到期，若美中未能在最後期限前達成協議，部分中國對美出口產品恐面臨最高70%關稅。川普上週已表示，將於7月7日寄出針對12國的新關稅信函，8月1日起正式實施，令市場憂慮美中貿易緊張情勢再度升級。

此外，中國近期對歐盟電動車課徵關稅，引發歐洲報復性關稅措施，全球貿易局勢動盪亦可能波及中國出口與製造業表現。分析人士指出，若貿易戰再度擴大，將為本已承壓的中國經濟復甦蒙上陰影，對滬股後市構成不小挑戰。

展望未來這一週，滬指能否突破3500點關卡，將取決於川普關稅大限前美中談判進展，以及國內政策刺激後續落地情況。若外部風險升溫，短線滬股恐面臨震盪，但若政策支持力度加大，市場仍有望維持偏強震盪格局。