中國A股在「五窮月」走出逆勢反彈格局，滬指5月收漲2.09%，為3個月首紅。雖然上週五大盤縮量調整，滬指收跌0.47%，報3,347.49點，但月線反彈態勢穩固。市場觀望氛圍濃厚，投資人正在等待更多政策細節及經濟數據，判斷後續行情能否延續反彈。

市場人士指出，技術面留意滬指是否能守穩3,300點與10日線支撐，若量能配合放大，有望挑戰前高3,370～3,400點壓力區。

儘管整體指數承壓，部分類股逆勢走強。受政策預期與題材刺激推動，養殖股與創新藥概念強勢上攻，如巨星農牧與湘佳股份雙雙漲停，睿智醫藥更以20%漲停封板；銀行股同步走堅，對指數有一定支撐。反觀核聚變、人形機器人與汽車產業鏈類股回調劇烈，高估值題材承壓明顯。

整體而言，A股5月展現韌性。滬指月線收漲2.09%，深成指與創業板指月線亦各自上漲1.42%和2.32%。指數重回季線與年線上方，部分資金開始進行風格切換，轉向中大盤價值股與低估值成長股。但從成交量與ETF資金流向來看，外部不確定性與內部基本面仍構成抑制力量。5月北向資金淨買入規模明顯收縮，資金偏好仍未全面轉多，顯示市場處於築底盤整區間。

展望6月首週，市場聚焦三大變數：政策訊號：6月初將召開多場部委會議，外界高度關注「中特估」、「房地產」、「科技創新」三大方向能否有明確政策定調與增量資金進場；海外變數與人民幣走勢：美國總統川普關稅政策波動及美債殖利率變動將影響資金風險偏好，人民幣匯率亦牽動外資動能與企業獲利預期。