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財金文化董事長 / 謝金河

被中國內捲的產業仍在惡化中

  2025/06/01 11:25

利用假日在家做功課,我把所有上市櫃公司在中國的投資仔細檢視一下,發現被中國捲到的行業仍然持續惡化中,沒有見到明顯的改善。

先從傳統產業看起,第一個是台塑集團,台塑去年在中國虧損42.04億,首季又虧1.52億元,台塑石化也虧,台化去年虧14億,首季小賺5893萬元,南亞也是小賺,整體來看,台塑四寶仍然在苦戰中。

另一個新產業是汽車,最具代表性的是裕日車,過去好的時候,在中國一年賺670億元,EPS都在廿元,卅元,股價最高449元,今年首季虧損1.99億,股價最慘跌至61.7元。隨著中國電動車內捲全球,裕日車的好日子也成了往事。

從石化、鋼鐵都一處水泥到汽車,今年自行車也加速內捲,巨大過去兩年在中國都賺超過50億,今年首季剩下3.67億,去年巨大在中國的淨利占母公司淨利397%,今年會如何影響巨大?值得關注!美利達去年在中國淨利10.99億,首季只剩5612.4萬元,看起來也不太妙。

最喜歡說台灣的台玻,去年的中國虧損15.35億,首季虧損6.14億元。前幾天在台中演講,我提到鄉林每年都在中國虧10億以上,去年虧損12.6億,不知道什麼原因?結果賴正鎰正好坐在下面,他特別解釋是涵碧樓在青島的飯店提列的折舊和損失,但日積月累仍然會影響財報。

還有一家是穩懋,連續三年,每年都虧損近廿億,這和江蘇的科技飬豬造成虧損有關,陳董事長透露他們正積極處理中。最近碳化矽的Wolfspeed宣布破產,台灣的漢磊、環球晶也受到影響,沒有看到轉單效應。

這些年,中國產能過剩捲向世界,台灣除了傳統產業的石化、水泥、鋼鐵、汽車受到影響,高科技產業過去廿年來,從面板、LED,到太陽能電池模組一直捲,這廿年來,這些產業從來沒有好起來過!現在碳化矽、矽晶圓、電動車、成熟製程半導體,接下來機器人,Ai相關產業也會被捲進去⋯⋯

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