【時報-台北電】美伊雙方在談判階段互相拉扯，中東戰事仍充滿不確定性，荷姆茲海峽通行狀況尚難完全恢復，國銀研究部門據此預期，第二季國際油價走勢，將在每桶90至110美元間高檔震盪。若後續戰事趨緩，預期原油供應有機會漸進式修復，油價在第三季、第四季時，逐漸回落到每桶80美元以下價位。

　彰銀分析，美伊戰爭預估將延續至第二季末，才能見到和平協議出爐，原油價格預期在第三季之後，可能滑落至90美元以下。

　國銀主管指出，儘管美、伊暫時處於實質停火狀態，然雙方尚未達成正式停戰協議，荷姆茲海峽仍處於封鎖狀態，另一方面，戰爭導致的能源基礎設施損壞，無法迅速恢復，預期原油價格或仍持續於高檔震盪。

　短期國際油價的走勢，要看中東地緣政治衝突持續時間，及荷姆茲海峽航道通暢與否，戰爭結束對原油價格才是利空，另須留意油價持續高漲會推升通膨，影響各國央行的貨幣政策，若為壓抑通膨而升息，將抑制經濟成長及原油需求，導致油價回落。預估2026年原油價格將在90至120美元高檔震盪，戰事緩和後，逐步回落到每桶80美元以下價位。

　至於投資建議，華南銀行依歷史經驗觀察，隨著地緣政治風險逐漸鈍化時，其下行風險亦較一般資產更為顯著。考量能源價格波動相對較高，積極型投資人可「小部位」短線波段操作，主因短期漲幅主要來自於地緣政治風險驅動，隨著市場逐漸鈍化，下行風險亦高。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)