【時報-台北電】大陸新能源汽車巨頭比亞迪公布2025年財報，營收雖然跨越人民幣（下同）8千億元大關，但受大陸汽車市場內捲競爭的影響，出現「增收不增利」的情況。比亞迪董事長王傳福對此示警，新能源汽車產業競爭已經白熱化，正在經歷殘酷的「淘汰賽」。

　比亞迪2025全年營收達8,039億元，年增3％，但淨利潤卻僅326億元，年減18％。雖然躋身全球車企前五，卻出現「增收不增利」的情況。核心業務毛利率與上年同期相比下降，其中汽車、汽車相關產品及其他產品業務的毛利率，與上年相比下降1.82個百分點至20.49％。

　比亞迪上一次「增收不增利」是在2021年，主因是受原材料與車用晶片短缺影響，此次則主要受大陸國內市場銷售乏力與大打價格戰影響。

　2025年比亞迪汽車銷量460.24萬輛，雖然年增7％，但下半年的月度銷量整體不佳，以第四季為例，比亞迪連續三個月未能突破月銷50萬輛，其主要銷售增長依賴於顯著的外銷成果。全年海外銷量達105萬輛，境外營業額達3,107億元，占總營收比例約38％，較上年進一步擴大。

　東吳證券預計，2026年比亞迪全年銷量將達到512萬輛，年增11％。其中，大陸市場銷量預計為356萬輛，與上年相比基本持平，但海外銷量預計為150萬至160萬輛，年增44％至53％，或將成為比亞迪銷量持續增長的主要來源。

　比亞迪董事長王傳福在致股東信中寫道，新能源汽車產業競爭已經白熱化，正在經歷殘酷的「淘汰賽」。面對行業變革期，新舊動能加速轉換，技術一定「唱主角」。以前用新能源汽車滲透率來衡量行業發展速度，現在還要用智慧化，推動行業高品質發展。

　王傳福談到，過去一年，比亞迪深耕「技術魚池」，針對上半場的電動化，為解決用戶痛點，發佈全球首個量產的乘用車全域千伏高壓架構「超級e平台」。針對下半場的智慧化，通過整車智慧戰略，將「天神之眼」技術矩陣覆蓋旗下五網四品牌。

　比亞迪陸股27日上漲逾2％，報105.3元。其港股漲3.7％，報106.5港幣。(新聞來源 : 工商時報一張全慶／綜合報導)