【時報-台北電】投資人再度質疑企業大舉投入人工智慧（AI）究竟能否順利轉化為實質獲利，美國AI概念晶片股周五（12日）慘遭拋售，其中博通單日暴跌逾11%最為慘重，並拖累費城半導體指數重挫5%。耐人尋味的是，同一期美國《時代雜誌》（TIME）公布2025年度風雲人物，黃仁勳等8位AI科技巨頭同時上榜，巧合的時間點也讓不少投資老手警覺，是否正是AI股該獲利了結的訊號。隨著周五AI股重挫，「時代雜誌封面魔咒」似乎再度浮上檯面。

AI概念降溫 晶片股率先中槍

據《MarketWatch》報導，近一個多月來，AI指標股始終被泡沫疑慮、評價偏高，以及成長動能是否能延續等不確定性籠罩，如今投資人又多了一項心理壓力，就是所謂的「雜誌封面魔咒」。美國《時代雜誌》已於11日揭曉2025年度風雲人物，由8位人工智慧（AI）領域的重量級領袖共同獲此殊榮。

此次封面致敬1932年經典照片《摩天樓頂上的午餐》，入選者包括輝達執行長黃仁勳、Meta執行長祖克柏、特斯拉執行長馬斯克、OpenAI執行長奧特曼、DeepMind執行長哈薩比斯、Anthropic執行長阿莫戴、AI新創World Labs創辦人、史丹佛大學教授李飛飛，以及超微執行長蘇姿丰，幾乎囊括當前AI浪潮的重量級人物。

財報失色與資本支出壓力引爆賣壓然而《時代雜誌》發布封面的時機並不理想。資料軟體巨頭甲骨文因財報不如預期，加上AI資本支出增加導致債務上升，11日股價大跌近11%；緊接著，博通未能明確說明其AI投資何時能帶來實質回報，反而引發投資人對毛利遭壓縮的擔憂，周五（12日）股價狂瀉逾11%，並引發晶片股全面拋售。

在連環利空衝擊下，市場氣氛急轉直下，也讓不少投資老手開始思考，現在是否該獲利了結AI股票，或者甚至進一步反手放空，避開潛在修正風險。

雜誌封面魔咒再被提起 該獲利了結AI股票？其實，「時代雜誌封面魔咒」最早由華爾街分析師蒙哥馬利（Paul Macrae Montgomery）在1960年代提出。他認為，當熱門投資題材登上《時代》這類綜合性主流刊物封面時，通常意味著該行情已接近高點或尾聲。

後來，Ritholtz財富管理公司共同創辦人李托茲（Barry Ritholtz）在與蒙哥馬利交流後整理出「雜誌封面指標」的三大成立條件：第一，必須來自主流、非商業性刊物；第二，相關題材已廣為大眾熟知；第三，資產價格在此前已有顯著漲幅。若三項條件同時出現，市場反轉的機率便會提高。

華爾街分歧浮現 AI不再一面倒樂觀

Bianco Research總裁畢安科（Jim Bianco）在社群平台X直言，《時代雜誌》年度風雲人物長期以來都是「絕佳反指標」。此外，Spectra Markets總裁唐內里（Brent Donnelly）的研究也顯示，《經濟學人》（The Economist）的封面故事作為反向指標，效力也很強。

Yardeni Research總裁亞德尼（Ed Yardeni）更形容「雜誌封面魔咒」是一種潛在詛咒，並坦言自己對科技股的看法已出現轉變。本周他宣布撤回長達15年的加碼科技與通訊服務類股建議，原因正是這兩大族群與AI高度密切相關。

亞德尼認為，AI投資已逐漸演變為一場「權力遊戲」。過去，七大科技巨頭各自擁有穩固的護城河與近乎壟斷的市場地位；但如今在AI戰場正面交鋒，彼此的優勢版圖開始動搖，也讓AI題材不再是單向押注那麼簡單。(新聞來源：中時新聞網 吳美觀)