（１）新聞內容摘要：聚陽指出，2026年第2季起品牌客戶重新啟動議價，要求供應鏈分攤關稅與成本壓力，成衣廠面臨更明顯的降價挑戰；同時客戶下單模式也由較長單轉向分批短單，反映終端市場觀望氣氛升高。公司認為，荷莫茲海峽風險對成衣直接出貨影響有限，但若能源價格進一步上升，仍可能透過原料、運輸與消費力間接壓縮產業獲利。這則新聞的核心，不在出貨中斷，而在品牌端把成本壓力正式往供應鏈回推。

（２）新聞解讀：公司體質仍佳，但短期毛利率與接單能見度都受到議價壓力牽制，市場不宜只看高股利，而忽略2026年價格面的新挑戰。(呂泰德)

（３）投資評等：聚陽（1477）：中線○