【時報記者張漢綺台北報導】儘管台達電(2308)董事長鄭平認為AI成長趨勢不會改變，且鄭平表示，第4季營收一定會成長，由於產品價格已陸續調漲反應成本，應該不會比第3季差，但市場擔憂近期AI資料中心建置面臨許多挑戰，美系外資最新報告將台達電目標價下修至1715元，台達電盤中股價跌停。

　AI資料中心成為台達電營運高成長主要推手，受惠於AI資料中心電源/散熱(液冷散熱)/零組件/基礎設施需求強勁，四大產品線業績快速成長，佔台達電營收比重已達50%，其中液冷散熱部分，2025年液冷散熱營收約16億美元，今年第3季已成長至單季250億元，佔營收比重約13%，若依全年營收佔比約13%來推算，2026年液冷散熱營收有望較去年倍增，鄭平預期，明年AI相關產品還是成長趨勢。

不過，近期AI資料中心建置遭逢諸多挑戰，雖然目前訂單能見度是高的，鄭平坦言，缺料、缺產能、以及缺電問題待解決，電網/能源/材料等都是議題，長期來看，AI成長在那裡，但缺很多東西導致實際出貨發生變化，提前或延後，讓法人擔憂台達電營運恐受AI資料中心面臨建置腳步放緩影響。

　美系外資最新報告指出，台達電2026年第3季財報表現不如市場預期，主要受零件短缺及AI資料中心部署延遲影響，毛利率季減1.6個百分點至34.1%，其中包含相當於營收1.7%的存貨備提，營業利潤率則維持穩健為16.6%；目前AI相關業務約佔總營收的50%，管理階層指出，存貨水準偏高是由於零件供應情況與客戶出貨計畫不符所致，隨著出貨恢復及存貨回歸正常水平，台達電預計2026年第4季營收將實現季增，毛利率進一步惡化的可能性較低，儘管短期內供應鏈存在波動，但我們認為電源產品在結構價值上的上升趨勢仍然穩固，維持台達電「買進」評等，但目標價由2280元下修至1715元。