【時報-台北電】美國通膨黏性未消，加上中東局勢推升能源供給不確定性，聯準會（Fed）貨幣政策走向再度牽動市場神經。五大銀行分析指出，Fed升息循環尚未完全結束，儘管短期利率決策仍有觀望空間，但年底至明年初仍存在升息可能，隨著美國長天期公債殖利率維持高檔，市場已開始感受到高利率的影響，未來須留意金融條件收緊、信用利差擴大及企業估值承壓等風險。

　玉山銀行分析，目前美國經濟仍具韌性，雖然通膨偏高，但外溢效果尚有限，聯準會將優先聚焦通膨目標，之後再採取預防性升息，將利率提高至更具限制性的水準，預期今年底將再升息1碼，明年初可能仍有1碼升息空間。

　台北富邦銀行預期，Fed年底仍有一次升息機會，顯示市場對利率政策的看法，已由降息預期轉向高利率維持更久，甚至進一步升息的情境。

　國泰世華銀表示，美國升息循環尚未結束，儘管預期10月會議按兵不動，但12月及明年第一季仍各有升息1碼的可能。近期中東局勢與能源供給的不確定性升高，從美國9月通膨數據觀察，油價上漲的影響已逐漸由能源端向商品及服務端擴散，在通膨黏性仍高的情況下，預期美國利率中樞將維持相對高檔。中信銀則示警，長天期利率上揚的影響已逐漸浮現。

　中信銀認為，市場大致已對年底前的貨幣政策路徑形成共識，預期10月聯準會會議按兵不動、12月再升息1碼，短天期利率也略有下滑。但長天期利率仍處於高檔震盪，��股雖維持接近歷史高點，市場廣度已明顯惡化，顯示資金近期集中在獲利展望最明確的科技及能源類股，並非所有產業都能同步受惠。

　台新銀強調，基礎情境預期美債利率將於今年第四季見高，明年逐步緩降，短期利率仍將維持高檔震盪，難以出現顯著下行。雖然中長期仍看好美股發展，但在利率、能源價格及地緣政治風險交互影響下，市場波動可能加大。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)