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《電週邊》6月營收俏!宜鼎H2兩變數 恐下修營運

時報新聞   2025/07/11 17:06

【時報記者葉時安台北報導】宜鼎(5289)今年6月營收雙增創下近4年單月新高;今年上半年營收56.47億元,年增29.34%。展望下半年,關稅、匯率仍為今年基本面最大變數,不過由於部分規格供不應求、新台幣影響減輕,預估毛利率回升可期,但若關稅、匯率狀況高於預期,恐下修今年營運預估值。

 宜鼎今年6月營收10.30億元,年增37.52%、月增0.94%,創下近4年單月新高;今年第二季營收30.28億元,年增38.26%、季增15.64%,單季數字創歷史新高、表現略優於預期;今年上半年營收56.47億元,年增29.34%。

 DDR4 DRAM模組在第二季報價大漲,宜鼎DDR4模組占DRAM出貨比重高達75%,顆粒成本雖有轉嫁,但新台幣急升造成毛利率壓力大增,宜鼎毛利率恐下滑,並帶來匯損,預估新台幣平均升值5-7%,將帶來0.5-0.6億元之業外匯兌損失。

 除了新台幣升值,關稅部分則可能未來帶來衝擊,宜鼎認為上述兩者可能是今年基本面最大變數,雙重衝擊暫無樂觀理由。宜鼎進一步說明,對等關稅稅率若高於20%,短期將供應鏈平均分攤,對業績、毛利率都有影響。中長期客戶會透過產地移轉而減少一些損失。而宜鼎評估美國地區的本地需求約占營收14%,中長期透過調整營收比重約可降至10%;若稅率等於或高於20%,勢必對毛利率帶來壓力。

 展望下半年,宜鼎今年第三季訂單數量小幅成長,DRAM顆粒上漲帶動售價提高。法人評估,宜鼎第三季營收可望雙增,但成長幅度低於季節性水準,且若台幣升值、關稅恐對後續營收成長動能帶來一定程度的壓抑,不過由於部分規格供不應求、新台幣影響減輕,預估毛利率回升可期,否則關稅不確定因素可能拖累9月以後的訂單動能,加上匯率影響性高於預期,則下修今年EPS預估值。

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