【時報-台北電】中國人民銀行25日開展人民幣（下同）6,000億元MLF（中期借貸便利）操作，扣除5,000億元到期量，等於淨投放1,000億元。人行近期多項公開市場操作持續減持的背景下，再度恢復加量續作，不僅超出預期，也成貨幣政策是否加碼寬鬆的觀察訊號。

　第一財經報導，人行稍早公告，為保持銀行體系流動性充裕，將開展6,000億元MLF操作，期限為1年期。回顧5月至今人行公開市場操作，3個月期、6個月期買斷式逆回購（附賣回）分別淨回籠5,000億元。

　不過，近日7天期逆回購在連續多日微量操作後重啟淨投放，5月18～22日當周，逆回購實現淨投放3,015億元，再加上最新MLF超量續作，等於長短天期資金都出現寬鬆跡象。

　專家表示，5月中下旬來，政府債券淨融資規模大幅上升，5月22日，大陸財政部啟動今年首期中央金融機構注資特別國債發行工作。值得注意的是4月宏觀數據不甚樂觀，包括投資、消費、新增信貸規模等都遠遜預期，市場普遍認為，銀行有可能加大對基建投資和製造業投資的信貸投放力度，推動投資止跌回穩。

　基於此，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，5月MLF操作加量，體現了貨幣、財政政策協同，以及貨幣金融在支援實體經濟方面精準發力。

　王青認為5月人行流動性操作呈現「收短放長」。「收短」主要是3個月、6個月資金呈現淨回籠，源於當前資金面仍屬偏鬆狀態，避免主要市場利率過度向下偏離政策利率，防範資金空轉，穩定市場預期。「放長」滿足金融機構長期資金需求，支持銀行信貸投放和政府債券順利發行。

　中信證券首席經濟學家明明認為，考慮到5月國債供給放量，而銀行存單到期壓力較大，票據利率再度回落也透露信貸需求偏弱，人行5月MLF轉為加量續作，可見貨幣政策仍以寬鬆為主。(新聞來源 : 工商時報一黃欣／綜合報導)