【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，金融媒體的分析指稱，隨著投資人從擁擠的半導體交易中輪動撤出，香港長期低迷的科技類股終於迎來反彈。此輪反彈能否持續，將取決於能否將中國迅速進步的人工智能(AI)模型轉化為商業價值。

投資人情緒從韓國股市的KOSPI指數轉向恆生科技指數，這與美國市場的輪動趨勢如出一轍。隨著動量策略失效而品質策略重獲生機，中國互聯網巨頭自然成為受益者。

在年初經歷了一段艱難時期後，恆生科技指數回到了關鍵的4,500點上方。這一走勢恰逢韓國和台灣地區出現一輪劇烈的外國資金拋售，這導致亞洲半導體巨頭今年以來的累計資金流出總額超過1,250億美元。

科技類股基本面的改善也起到了推升作用。恆生科技指數的上漲主要得益於騰訊和美團強勁走高。這兩支股票在發布頂級大型語言模型LLM後表現強勁，這些模型鞏固了市場對中國AI生態系統能夠真正與美國抗衡的信心。此外，中國設計專用晶片的努力也進一步增強了這一勢頭。智譜在IPO後首批限售股解禁，該股仍大漲，凸顯投資者對中國AI模型的熱情。

不過，監管風險在中國科技行業依然無處不在。根據了解，中國監管部門與大型科技公司在過去一個月舉行會談，討論可能限制海外用戶訪問其最先進的AI模型，包括尚未發布的模型。但那些為規避全球半導體拋售潮而轉投其他領域的投資者，或許正寄希望於中國能為其創新且韌性十足的AI生態系統留出發展空間。