【財訊快報／陳孟朔】中國AI產業競爭再現重大資本動作。市場消息人士向媒體透露，DeepSeek首輪外部融資規模約人民幣500億元(下同)，投後估值上看3,500億至4,000億元，其中騰訊被指考慮出資約100億元，寧德時代擬投入約50億元，兩家公司若最終入局，將成為DeepSeek本輪融資中最重要的外部戰略投資者。這意味DeepSeek從原本相對封閉、由創辦人梁文鋒及幻方量化資金支持的模式，轉向引入中國科技、能源與產業資本聯盟。

騰訊與DeepSeek的關係早已不只停留在資本層面。騰訊AI助手「元寶」先前已接入DeepSeek-R1「滿血版」、DeepSeek-V3，以及騰訊自研混元T1、混元Turbo等模型，形成「混元＋DeepSeek」雙模型架構。對騰訊而言，DeepSeek補強其在推理模型、開源生態與高性價比AI服務上的短板；而騰訊則可提供微信、QQ、騰訊雲、企業服務、遊戲、廣告與內容生態等龐大流量入口，讓DeepSeek模型能力更快落地到消費端與企業端場景。

市場人士指出，騰訊若以百億元級別參與DeepSeek融資，象徵中國AI競爭正由單純模型能力比拚，進入「模型、算力、資本、流量與應用場景」整合階段。騰訊自研混元仍是內部AI核心資產，但引入DeepSeek可降低其在通用大模型競賽中的單一路線風險，並對抗阿里通義千問、字節豆包、百度文心一言等競爭對手。DeepSeek若獲騰訊加持，則可望在企業雲服務、AI助手、搜尋、辦公與遊戲NPC等場景加速商業化。

不過，DeepSeek融資結構也反映創辦人控制權仍是核心考量。市場傳出，本輪融資採特殊架構，部分投資人資金進入由梁文鋒管理的有限合夥，投資人可能面臨五年鎖定期且不具投票權，顯示DeepSeek希望在獲得巨額資金與產業資源的同時，避免外部股東過度干預技術與產品路線。