【財訊快報／陳孟朔】媒體報導，中國監管機構重拳整頓非法跨境證券業務，富途控股(Futu Holdings，美股代碼FUTU)遭中國證監會行政處罰事先告知，擬沒收違法所得並處以合計約人民幣18.5億元(下同)罰款，創辦人兼執行長李華亦擬遭處以125萬元罰款。監管衝擊引爆市場恐慌，富途ADR上週五(22日)美股暴跌27.53%至89.76美元，創逾三年來最大單日跌幅(美股週一休市)。依中國證監會公告，相關處分目前仍屬事先告知程序，最終行政處罰決定尚待作出。

中國證監會指出，富途、老虎證券及長橋證券境內外相關主體，未經核准、亦未取得證券經紀、融資融券等相關業務許可，卻在中國境內進行證券交易行銷推廣、處理交易指令、公募基金銷售及期貨經紀等活動，構成非法跨境展業。監管機構表明，將沒收三家公司全部違法所得並依法嚴厲處罰，凸顯北京在資本外流壓力升高之際，正全面收緊中國投資人透過境外網路券商買賣海外資產的通道。

富途股價崩跌同步重創李華財富。根據億萬富豪數據顯示，李華身家上週五單日縮水17億美元，降至47億美元，較去年10月底高峰101億美元已腰斬逾半。由於李華大部分財富來自持有富途股份，公司市值遭監管風暴快速重估，直接將其個人財富推入劇烈縮水局面；富途雖已啟動約1.6億美元美國存託股份回購，仍難立即化解市場對中國內地業務退場與後續追繳風險的疑慮。

摩根大通銀行(小摩)亦迅速轉趨保守，將富途目標價由300美元大砍71%至87美元，並將評級由「增持」下調至「中性」。該行估算，富途中國內地客戶約占客戶總數13%，資產管理規模占比不足20%；若公司終止所有現有內地客戶帳戶，2026財年預期營收與每股盈餘(EPS)可能分別下滑20%與30%。市場人士表示，富途長期海外擴張與平台基本面雖未全面逆轉，但在監管罰款、內地客戶退出及估值折價三重壓力未消除前，股價短期恐難擺脫高風險溢價陰影。