【時報-台北電】伊朗戰火在中東擴散，倫敦布蘭特油價每桶飆破100美元，市場擔心通膨壓力大增，會對經濟發展構成風險，促使資金撤出美國公債市場，截至13日為止，幾乎吐回美債今年來的漲幅。

　衡量美債綜合表現的標普美國公債指數，2月27日收480.01點創今年來最高，累漲1.6％。但美以空襲伊朗引發中東衝突加劇後，該指數走跌至13日收472.85點，今年來僅徵漲0.1％。

　投資人愈來愈擔心停滯性通膨，降低了聯準會（Fed）寬鬆貨幣的可能性，導致資金不斷離開債市，從而推升美債殖利率。

　像10年期美債殖利率在2月27日下降至3.952％，為去年10月中以來首次低於4％水準，但伊朗戰火開始燃燒後，殖利率不斷攀升，16日盤中來到4.263％。殖利率上升代表美債價格下跌。

　摩根士丹利策略師Bradley Tian在報告中指出，能源價格走高帶來通膨壓力與政策不確定性，會持續對美國長年期公債構成壓力。

　紐約梅隆銀行市場宏觀策略部主管Bob Savage說，地緣政治的不確定性和各類資產的急速波動，可能在短期內持續下去，直到伊朗局勢穩定下來後，讓市場重拾信心為止。

　中東衝突仍未見結束跡象，市場焦點正逐漸從通膨壓力轉向經濟成長風險。因為能源價格居高不下，就可能削弱消費與企業投資。近期美國數據已出現就業和消費支出開始轉弱。

　儘管如此，摩根大通資產管理的投資組合經理Priya Misra認為，當美國10年期公債殖利率上升至4.25％或以上時，美債吸引力就逐漸浮現。因為在債市接近完成重新定價後，投資人就為債市的下一階段發展開始布局。

　市場開始評估，若高油價開始壓抑需求並拖累美國經濟，反而可能增加Fed降息救濟的可能性。巴克萊銀行建議投資人應做多短期利率期貨，押注未來Fed降息幅度高於市場預期。

　法國外貿銀行（Natixis）美國利率策略部主管John Briggs認為，美國2年期公債殖利率目前處在3.7％附近，已進入值得逐步布局的範圍內。因為從美國近期公布就業數據疲弱程度來看，市場的反應似乎低估了Fed的降息可能性。(新聞來源 : 工商時報一鍾志恆／綜合外電報導)