多頭氣勢如虹，跳空突破3萬點關卡後，已逼近33000點，周線連續6根紅K棒，1月漲幅為10.7%，包含龍頭台積電(2330)的1835元、台達電(2308)1315元與聯發科(2454)1820元，前4大市值中有3檔個股股價寫下歷史新高。台積電創高是指數攻堅的中流砥柱，而台達電也順勢拿下市值后座，搭配人氣指標的記憶體產業，帶動加權指數與櫃檯指數合計成交量，已有多個交易日突破1兆元。

雖然相對之下，遜於韓國股市單月漲幅23.97%、費城半導體12.92%，不過優於美國道瓊指數1.73%、S&P 500指數1.37%與Nasdaq0.95%，代表中小型股的羅素2000上漲5.31%，及日經指數5.93%。此外，櫃檯指數突破300點為25年來首見，單月漲幅也有8.88%。在與美國的對等關稅基本底定之下，加上原物料報價走勢連袂轉強，漲勢也出現從電子類股擴散到傳產類股的效益。

以美國科技巨頭股價表現來看，出現走勢分歧狀況，今年以來Meta表現最佳上漲8.55%，巴菲特加持的Google漲7.88%、亞馬遜漲3.67%，不過AI王者Nvidia漲幅僅有2.48%，然Tesla跌4.29%、蘋果下跌4.55%，微軟跌幅則達11.03%。可以預期，AI趨勢仍將是持續引領股市表現的最重要關鍵，短線的漲跌原因很多，只要長期趨勢不變，股價後續仍有超越想像極限的表現空間。

加權指數1月29日高點逼近33000點，漲多過大乖離的震盪伴隨而來，目前均線依舊維持多頭排列且發散，搭配技術指標仍屬多頭格局無虞，不過敏感的短期均線轉為下彎，成交量能連續突破9000億元，指數跌破十日均線，必須留意風險控管。另一個要注意的指標在於微台指散戶多空比轉正，即多單口數已翻轉成高於空單，顯示認輸後不僅放棄，且回頭開始買進，對比過往經驗，多被市場視為反指標。

美股進入財報月，半導體設備龍頭艾司摩爾的前一季財報與展望均優於預期，尤其訂單總額達到前一季兩倍以上，遠優於市場預期，反映晶片製造商對未來AI需求的高度信心，而Meta財報同樣優於市場預期，不僅釋出對首季營運的強勁展望，且上調AI基礎建設資本支出至1150億至1350億美元，微軟雖然財報同樣優於預期，預估本季資本支出375億美元創歷史新高，不過毛利率放緩與雲端業務成長低於市場預期。

財報過後，艾司摩爾與Meta都屬正向反應，不過微軟則下跌至去年5月以來低點，顯示在累積不小的漲幅後，市場檢視更趨於嚴苛，股價的波動也更加劇烈；另一個關注的焦點在韓國，三星去年第4季財報亮眼，營業利益創下歷史新高，其中HBM需求熱度極高，帶動記憶體業務單季營業利益年成長高達470%至16.4兆韓元，SK海力士去年營收與獲利均創新高，其中第4季更進一步加速，單季營益率攀高至58%，同樣受惠於HBM的迫切需求。

三大國際記憶體原廠1月股價持續強勢，美光漲幅45.36%、三星33.86%、海力士39.63%，更驚人的是鎧俠與Sandisk，鎧俠漲幅達1.05倍，Sandisk不僅前季財報遠勝市場預估，本季預估每股盈餘幾乎達到市場預期的3倍，縱然去年已累積數倍漲幅，然1月股價再上漲1.43倍。台股記憶體相關股漲勢不惶多讓，旺宏(2337)單月上漲1.35倍，位居台股之冠。

台灣記憶體族群股價創下歷史新高的個股相當多，指標股群聯(8299)最高來到2465元，單月漲幅64.14%，南亞科(2408)、晶豪科(3006)、華邦電(2344)、力積電(6770)漲幅介於5成到8成，此外，宜鼎(5289)、威剛(3260)、創見(2451)、力成(6239)、十銓(4967)、凌航(3135)、點序(6485)、華東(8110)、擎亞(8096)、品安(8088)、廣穎(4973)等，也都有超過3成的高漲幅。

ABF三雄同樣強勢表態，欣興(3037)1月上漲72.05%表現最佳，股價已逐漸逼近南電(8046)，南電單月漲幅61.2%、景碩(3189)58.49%。CPO題材也是盤面資金追逐的焦點之一，指標股光聖(6442)獲外資報告調升目標價上看3000元，股價創1845元的歷史新高，而另一檔則是聯亞(3081)，股價近日來到4位數、進入千金股俱樂部。

低軌衛星題材發酵，指標股昇達科(3491)創歷史新高1195元，元月漲幅為61.27%，啟碁(6285)漲86.87%、華通(2313)81.53%、燿華(2367)90.44%、萊德光電KY(7717)56.73%，呈現價量齊揚的多頭格局。美台對等關稅出爐，對於大部分的工具機相關產業帶來激勵，協易機(4533)為非電子股中漲幅最大、單月上漲68.04%。

根據監管要求，26年7月前完成半數衛星部署，預估SpaceX全年新增發射的衛星數量可望突破3000顆，亞馬遜則約1618顆，將為全球低軌衛星供應鏈注入強勁訂單動能；外資研調機構預估，低軌衛星市場規模將會從24年的150億美元，至35年以年複合成長率將近3成的速度，成長至1080億美元，

低軌衛星從基礎建設轉向應用，每顆衛星帶來的通訊酬載價值與地面設備需求同步上揚，供應鏈將迎來龐大商機。啟碁為緯創集團旗下子公司，深耕衛星業務多年，已切入低軌衛星終端設備，為SpaceX地面站主要組裝廠，年營收貢獻約150～200億元，近期股價漲勢凌厲並連續創下新高，應主管機關要求，公告自結去年12月EPS0.85元，第4季受惠車用高毛利產品比重提升與新品出貨帶動，單季EPS2.06元，全年EPS6.41元。

啟碁營收連續3年都達到1100億元，獲利逐年下滑，不過搭上低軌衛星題材，市場給予本益比提升，並與同族群產生正向的比價效應，籌碼與題材具有極大優勢。除了持續搶攻低軌衛星業務之外，於智慧家庭、車用與工業等多元應用領域皆有布局，其中800G交換器及光學交換器等產品，預計將於今、明年陸續放量，將更為積極拓展更高階產品營收比重。

股王信驊(5274)單月漲幅22.31%，最高來到9500元，完全打開股價天花板，股后穎崴(6515)上漲37.5%，最高來到4280元，新兵鴻勁(7769)漲9.49%，暫居股價第三高；股價表現相對落寞的是AI伺服器代工廠，緯穎(6669)、緯創(3231)、神達(3706)、鴻海(2317)等，股價則呈現負報酬。