歐洲股市上週五(28日)全面收高，投資人消化美國聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)在傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會的談話，道瓊歐洲600指數上漲3.31點或0.51%，收在655.16點；週線小升0.15%，終止連續兩週下跌，前兩週累計回吐約0.92%。汽車、精品與銀行類股領漲，部分收復前一日因法國財政及選舉疑慮造成的跌幅。

華許重申2%通膨目標，並表示若基礎通膨未能明確且足夠快速回落，Fed仍有進一步行動空間，但未直接表態9月是否升息。談話推高美國升息機率與美債殖利率，對歐洲高估值科技及房地產類股構成潛在壓力。歐股本身則仍受到第二季企業獲利支撐，LSEG IBES資料顯示，道瓊歐洲600企業第二季獲利估計年增24.1%，但路透調查預估指數年底約升至670點，較目前僅有約2%的上漲空間，反映能源、通膨與利率風險正限制進一步漲勢。

最近一週歐洲市場焦點將落在歐盟統計局公布的歐元區8月通膨初值。法國與西班牙上週公布的物價數據同步升溫，法國通膨率升至2.7%，西班牙更升至4.5%，主因中東衝突推高能源成本；市場預估歐元區整體通膨可能由7月的2.9%升至約3.2%至3.3%。利率市場已完全反映歐洲央行(ECB)9月升息一碼、將存款利率由2.25%調高至2.50%的可能性，焦點因而轉向這次是否為最後一次升息，以及利率是否需要進一步進入更具限制性的區間。

地緣政治與油價仍是歐股展望的最大變數。荷姆茲海峽��運受阻、美伊衝突延續及美國擴大對伊朗制裁，都可能重新推升布蘭特期油、天然氣與成品油價格；歐洲身為能源淨進口地區，持續高油價不僅可能抬高運輸、化工與製造業成本，也會壓縮家庭實質所得，形成通膨升高但成長轉弱的雙重壓力。若油價進一步上漲，能源股可能相對受惠，但航空、汽車、化工及消費類股恐承受賣壓；若荷姆茲運輸改善，能源價格回落則有助舒緩ECB升息壓力。因此，最近一週歐元區通膨數據、油價及荷姆茲海峽運量，將共同決定歐股能否延續上週反彈。