歐股上週五反彈0.82%，道瓊歐洲600指數收在約644.51點，收復前一日急挫1.18%的多數失土，週線上漲0.46%，連續第二週收紅。相較美股科技與半導體類股遭到重砍，歐股受惠於金融、能源、防禦型消費及部分工業股支撐，市場結構相對均衡，但汽車、精品及出口類股仍受到關稅、歐元走勢與全球需求疑慮牽制。

本週歐洲市場的首要焦點是英國央行(Bank of England)7月30日利率決議，市場預期基準利率維持3.75%不變，但決策委員對升息的支持票數及能源通膨評估將左右英鎊、英國公債與富時100指數。6月會議已有兩名委員主張升息，若油價反彈及服務業通膨促使鷹派陣營擴大，英國房地產、公用事業與高股息類股可能承壓；反之，美伊停襲帶動油價回落，則有助降低年底升息風險。

歐元區第二季國內生產毛額(GDP)初值及失業數據也將於7月30日公布，成為檢驗歐洲經濟能否承受能源、關稅與高利率衝擊的重要指標。歐元區6月通膨已由5月的3.2%降至2.8%，但仍高於歐洲央行(ECB)的2%目標；若GDP疲弱而通膨維持黏著，市場將重新擔憂停滯性通膨。德國汽車、化工和機械製造商尤其容易受到中國需求、美國關稅及能源成本三重夾擊，法國精品股則將觀察中國消費與人民幣走勢能否帶來支撐。

企業財報方面，歐洲能源、金融、航空及工業龍頭將成為主角，殼牌(Shell)等能源大廠的業績可望受惠於第二季油氣價格攀升，市場預估歐洲能源企業獲利年增逾125%，但油價從100美元上方急跌，也可能壓低下半年展望。歐洲銀行股則將檢驗淨利息收入能否抵銷經濟放緩與信用成本上升。外部風險方面，聯準會(Fed)政策、美國科技巨頭財報及新一輪關稅仍會牽動歐股，但歐洲本週真正的多空主線，將落在能源價格回落能否改善通膨前景，以及GDP與企業財報能否證明經濟尚未陷入衰退。