新興股市上週表現欠佳，MSCI新興市場指數週線連續第二週下滑，因中東衝突再現，且投資人對於人工智能鉅額投資抱持憂心，也影響了市場風險情緒。

上週MSCI新興市場指數週線下滑4.14%，來到1,620.66點；MSCI亞太指數週線則是下跌3.77%，報261.15點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，突尼西亞、印尼以及馬來西亞股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現6.84%、4.94%以及2.72%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，土耳其、埃及以及韓國股市的大盤指數分別下跌4.31%、4.44%以及4.66%，表現相對疲軟。

展望本週，中東地緣政治情勢的發展，仍是近期金融市場關注的焦點，同時，國際貿易摩擦的發展、全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及俄烏等地的地緣情勢的發展，也持續是市場聚焦中心。同時，隨著財報發布步入高峰，業績訊息也很重要。而美國川普政府的政策變化也需要關注。另一方面，中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

市場分析師認為，AI供應鏈、美元與地緣政治風險近期仍將牽動新興市場投資人神經。估計短期內新興市場股市將呈現「結構性分化、高檔震盪」的走勢。隨著全球科技大廠資本支出持續擴張，半導體與AI供應鏈將繼續扮演多頭核心。然而，美元指數波動與地緣政治的不確定性，仍將拉扯整體大盤的上升空間。

投資機構指出���亞洲新興市場如台灣、韓國將受惠於AI伺服器與晶片出口動能強勁，獲利能見度最高，短線具備堅實基本面支撐。相對而言，拉丁美洲與新興歐洲則因商品價格震盪及降息節奏放緩，大盤表現恐相對平淡。

整體而言，新興市場整體本益比相較已開發市場仍具備折價優勢，回檔時易吸引長線資金逢低布局。市場分析師估計短期內投資資金將採取「重選股、輕指數」策略，聚焦具備營運實質支撐的科技權值股與高股息防禦標的，並密切觀察聯準會利率路徑對新興市場匯率的後續影響。