A股主要股指上週五衝高回落，三大股指尾盤漲幅明顯收窄但仍集體收紅，深指表現相對較強，收漲0.64%，滬指和創業板指各小漲0.37%和0.07%。科創50指數盤中一度急彈2.6%，但終場反倒收跌0.59%，連三黑，退回6月23日以來近兩週低位，顯示AI、半導體與高估值科技股追價意願明顯降溫。週線來看，滬指翻紅小漲0.41%，但以科技股為主的創業板指週線追低4.16%，連二黑，並創4月3日當週重挫4.44%以來三個月最差單週表現，反映大盤表面穩住，成長股內部壓力仍重。

展望未來一週，中國宏觀數據將成為A股風險偏好的第一道測試。7月7日，中國6月外匯存底將公布，目前中國央行已連續19個月增持黃金，市場將關注外儲規模、匯率估值變動與官方黃金配置是否延續。中國將於7月9日公布6月消費者物價指數(CPI)與生產者物指數(PPI)，市場關注價格「K型分化」是否延續，進一步牽動精品、汽車、原物料與工業設備等歐洲對中曝險類股。浙商證券李超等預估，6月價格仍呈「K型分化」，工業品價格強於消費品價格，CPI年增1.1%，PPI年增4.1%，較上月回升0.2個百分點。若PPI修復但CPI仍偏溫和，將有利上游資源、化工與部分工業品類股，但也可能凸顯終端消費需求仍待修復。

金融數據同樣牽動市場對政策支撐力道的判斷。7月9日當週，中國6月新增人民幣貸款、社融與M2等數據預計出爐；浙商證券預估，金融數據可能成為6月宏觀數據中的偏弱環節，信用擴張和資金活化程度或有所放緩，6月新增人民幣貸款約2.0兆元，新增社融約2.89兆元。若信貸與社融低於預期，將加���市場對實體融資需求不足的疑慮；若數據穩住，則有助銀行、地產鏈、基建與順週期類股修復估值。

外部事件方面，美國貿易代表辦公室(USTR)7月7日將就對60個經濟體加徵額外關稅舉行公開聽證，可能再度干擾出口鏈與全球製造業風險偏好；7月9日，美國聯準會(Fed)將公布6月FOMC會議紀錄，市場將檢視新任主席華許首場會議是否坐實鷹派基調。資本市場方面，智譜、MiniMax、天數智芯首批港股IPO基石限售股解禁壓力來襲，合計解禁市值或逾850億港元，AI獨角獸稀缺性溢價面臨首次考驗，恐對A股AI與算力概念形成情緒牽動。