日本股市上週震盪走低，儘管中東和平進程持續推進，提振了多頭情緒，且美光科技樂觀的財測重燃了人們對人工智慧交易的信心，但是在科技和電子類股近期大幅上漲後，投資人在季末獲利了結，仍影響了大盤整體表現。

上週五東證第一部指數收在3,963.36點，週線下滑2.02%；日經225指數收在69,360.88點，週線則是滑落2.65%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類漲跌不一，其中有9檔類股上揚，24檔類股下跌。上週農林漁類股指數上揚2.07%，漲幅最為亮眼。食品類股指數與空運類股指數分別上漲2.04%以及1.81%，表現也很不錯。反觀，資訊及通訊類股指數下跌5.43%，表現敬陪末座。機械類股指數以及保險類股指數則分別下跌4.35%與4.45%，表現也不理想。

展望本週，中東衝突仍將是市場高度關注的焦點，同時，中日兩國關係、俄烏戰事等地緣政治的發展依舊是市場焦點。另一方面，美國關稅措施、全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股走向。而且日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市也同樣具有舉足輕重的影響力。

隨著多頭格局延續，日股今年屢創新高，市場正邁向結構性轉變的「新常態」。外資投資銀行與機構法人指出，受惠於實質薪資增長與企業治理改革紅利，日股下半年長線展望依舊扎實，但短線投資人須留意短線漲多後的「集中度風險」與高檔震盪。

景順投信與野村證券分析，日股過去由AI與半導體供應鏈單箭頭領漲，但隨著春鬥加薪效應全面發酵，實質薪資成長正轉化為穩健的內需消費動能，預期未來一週盤面重心將逐步「百花齊放」，資金有望輪動至基期較低且基本面具韌性的內需與價值型類股。

不過，美國銀行(BofA)在最新報告中雖重申看好日股仍有約15%的上漲空間，卻也同步警告短線權值股集中度過高，短線追高宜審慎。法人建議，在日圓匯率與美債殖利率高檔拉鋸下，未來一週日股預期呈高檔震盪。操作上可採取分批佈局策略，逢拉回鎖定具股利吸引力、提高庫藏股回購的企業，靜待內需題材與企業獲利接棒。