港股上週呈現先回吐、後修復格局，恆生指數5月29日反彈0.70%，收報25,182.39點，重新站回兩萬五關口；不過，前幾個交易日連續受壓，顯示資金在高位仍偏向逢高調節。恆生科技指數同日微跌0.09%，收報4,884.23點，盤中介於4,867.56點至4,980.78點之間，科技股未能同步跟上大盤反彈，反映AI與平台經濟類股短線分歧加大。

回顧上週大盤，港股主要支撐來自美伊談判憧憬降溫避險情緒，以及外圍科技股維持強勢帶來的風險偏好修復。亞洲股市在美伊協議希望升高下普遍反彈，香港恆指盤中曾跟隨區域市場走高；但港股本身仍受中國經濟修復力道、人民幣走勢、南向資金節奏與企業獲利能見度牽制，導致指數反彈過程並不順暢。

類股方向上，金融、電訊、高股息與部分中資權重股相對穩盤，成為恆指守住兩萬五的重要力量；相較之下，科技股雖受AI主題支撐，但短線追價力道不足。市場人士表示，恆生科技指數自5月中旬以來多次嘗試重返5,000點上方未果，代表資金對中國科技股仍採取「有題材才追、有壓力就撤」的交易方式，尚未形成一致性的估值重評行情。

展望未來一週，港股關鍵在三條線：第一，恆指能否守穩25,000點並挑戰25,500點至25,800點壓力區；第二，恆生科技指數能否重新站回5,000點，尤其要看大型平台股、AI算力、半導體與電動車鏈能否接棒；第三，外圍利率是否再度升溫。美國未來一週將公布5月非農就業報告，市場同時關注博通(Broadcom，美股代碼AVGO)財報對全球AI交易的驗證作用；若非農過熱推升美債殖利率，港股成長股估值可能受壓，若AI財報延續高成長敘事，則有助支撐港股科技線。

整體來看，港股短線仍是「指數有支撐、科技有分歧」的高位震盪格局。恆指只要不失守兩萬五，資金仍可能在金融、高股息、消費與部分中資權重之間輪動；但若恆生科技指數遲遲無法收復5,000點，市場人氣將難以全面擴散。交易員稱，未來一週港股不缺外圍催化，但真正能否突破，仍取決於中國政策預期能否升溫、南向資金能否延續買盤，以及科技股財報與AI敘事是否重新取得主導權。