美股主要股指在15日這一週普遍翻空，惟標普締造連七紅的紀錄(創下自2023年12月29日當週連九紅以來最長的週線連漲紀錄)後，美股未來一週將迎來兩大關鍵考驗，一是AI晶片龍頭輝達(Nvidia)財報，二是以全球傳統零售巨擘沃爾瑪(Walmart)為首的一批零售業績，市場將藉此檢驗AI投資熱潮能否延續，以及高通膨壓力是否開始侵蝕美國消費力。美股主要指數近期強勢反彈，標普500與那斯達克綜合指數逼近歷史高位，但15日受油價上漲推升通膨疑慮、美債殖利率急升拖累，股市自高檔回落，顯示投資人對高估值與利率風險的敏感度正在升高。

在5月15日這一週，道瓊週線翻空跌0.17%為三週首黑、標普小0.13%連七紅、那指和費半各跌0.08%和1.59%同現七週首黑。

市場人士表示，近期美股幾乎由兩條主線交替主導：一條是AI與半導體狂潮，另一條則是伊朗戰爭推升能源價格後帶來的通膨壓力。標普500自3月底低點以來已反彈近17%，今年來漲8.22%，但漲勢集中度偏高，市場廣度並不理想。數據顯示，自3月30日低點以來，標普500成分股中只有約五分之一跑贏指數，意味少數大型科技股與半導體股再度主導大盤表現，若領漲股動能降溫，整體指數恐面臨回檔壓力。

輝達將於週三(20日)盤後公布財報，市場聚焦其能否拿出足以支撐股價大漲的營收、毛利率與展望。輝達股價自3月底低點以來大漲36%，費城半導體指數同期更飆升逾60%，反映科技巨頭持續砸重金擴建數據中心與AI基礎設施，帶動AI晶片需求維持高熱度。分析師指出，輝達財報不只是單一企業事件，更將被視為整個AI供應鏈健康程度的風向球，市場將特別關注其在AI加速器市場的領導地位是否仍穩固，以及競爭對手是否開始侵蝕其市占率。

零售財報則將檢驗美國消費韌性。沃爾瑪將於週四公布業績，家得寶(Home Depot)、塔吉特(Target)與TJX Cos等零售商也將陸續揭曉成績單。美國消費占經濟比重逾三分之二，但近期能源與運輸成本上升，使投資人擔心戰爭相關通膨將壓抑家庭支出。4月美國消費者(CPI)與生產者物價(PPI)月增率均偏高，其中，生產者物價指數創2022年3月以來最大升幅，全美汽油均價也一度升破每加侖4.50美元，為近四年首見。交易員指出，若零售商透露消費者開始縮減非必需支出，將加深市場對企業獲利與經濟放緩的疑慮；反之，若沃爾瑪等業者展現穩健需求，將有助支撐美股在高檔消化AI估值與通膨風險。