中國A股上週在五一勞動節連假影響下僅有三個交易日，指數雖於上週五(8日)小幅回落，但資金熱度未明顯降溫。滬指收報4,179.95點，小跌0.14點，週線仍漲1.65%，連續第五週收紅，追平2025年6月27日至7月25日連五紅紀錄，為近十個月來最長週線長紅。以科技股為主的創業板指收跌0.96%，報3,796.13點，但週線仍漲3.24%，連續第二週收紅，顯示科技成長主線雖有震盪，資金對高彈性資產的參與意願仍在。

兩市成交額達人民幣3.08兆元(下同)，連續三個交易日站上3兆元大關，短短三個交易日合計成交已突破9兆元，成為市場最關鍵訊號。交易員表示，指數回調但成交不退，代表場內資金並未大規模撤離，而是在高位進行類股輪動與籌碼換手。私募新備案基金數量快速增加、低利率環境下居民與機構資產再配置需求升溫，也為權益市場提供增量資金想像。不過，滬指逼近前高區後波動加劇，短線追價資金仍須面對獲利了結與高成交後的分歧壓力。

展望本週，宏觀與外交事件將主導A股風險偏好。中美4月CPI與PPI數據將成為市場檢驗通膨壓力與政策空間的重要依據，尤其美國通膨若受能源因素推升，恐牽動全球利率預期。事件面上，川普訪華預期升溫，中國外交部表示中美雙方就此保持溝通，元首外交對中美關係具有不可替代的戰略引領作用，市場將觀察雙方是否在貿易、科技管制與地緣安全議題上釋出緩和訊號。同時，聯準會(Fed)也迎來歷史性人事轉折，鮑威爾(Jerome Powell)主席任期於5月15日結束，華許(Kevin Warsh)接任提名預計進入最終確認投票，未來兩年美國利率路徑將重新定價。

企業與產業主線方面，騰訊、阿里、京東、中芯國際等科技龍頭密集放榜，市場將從財報中檢驗AI、雲端、電商消費、半導體復甦與資本開支成色；百度AI大會、杭州具身智能人形機器人展、順網科技攜手華為發布算網方案等事件，也將持續推升AI應用、算力基礎設施、機器人與半導體題材熱度。

分析師指出，若科技龍頭財報能驗證獲利改善與AI投入回報，A股高成交格局可望延續；但若美國通膨數據偏熱、伊朗局勢再度升級，或Fed換帥引發利率預期波動，市場可能從普漲轉向結構分化，資金將更重視具訂單、財報與政策支撐的主線標的。