中東衝突再度升溫打擊風險胃納，歐洲股市上週五應聲走跌，為受地緣政治主導的一週畫下偏弱句點。道瓊歐洲600指數收盤追低4.28點或0.69%，連二黑至612.14點，但週線仍微漲0.1%，連續第二週收紅，顯示市場雖受戰事與能源供應疑慮壓抑，低接買盤與部分防禦資金仍支撐大盤未全面轉弱。

主要區域市場同步下滑，德國DAX指數大跌1.3%，在主要股市中表現最差，反映德股對全球貿易、能源成本與製造業景氣變化最為敏感。市場人士表示，歐股短線定價已不只是企業獲利問題，而是同時受到美伊談判破局、荷姆茲海峽航運風險、歐洲能源成本與全球資金避險情緒牽動；在地緣政治消息反覆下，工業、航空、旅遊與汽車等景氣循環類股承壓較重，防禦型資產相對具支撐。

展望本週，市場焦點將集中在三大變數：第一，中美4月消費者物價指數(CPI)與生產者物價指數(PPI)數據將檢驗通膨壓力是否因能源價格與供應鏈成本上升而再度升溫；第二，美伊戰局與荷姆茲海峽通行狀況將持續影響能源與航運風險定價，並外溢至航空、化工、運輸及消費成本；第三，川普訪華預期升溫，中國外交部稱中美雙方就此保持溝通，投資人將觀察雙方是否釋出貿易、科技管制或地緣安全方面的緩和訊號。

聯準會(Fed)人事變動也將成為全球股市本週另一條主線。現任主席鮑威爾(Jerome Powell)任期將在5月15日結束，華許(Kevin Warsh)接任提名迎來最終表決，市場將重新評估美國貨幣政策反應函數，尤其是AI生產力、能源推升通膨與財政壓力三者如何影響未來利率路徑。交易員指出，歐股雖連兩週守住紅盤，但若通膨數據偏熱、戰局升級或美中會面不如預期，本週恐再度面臨獲利了結壓力；反之，若外交訊號轉向降溫，歐股有機會在能源與工業類股修復下延續高檔震盪格局。