新興股市上週表現回溫，扭轉過去兩週下滑跌勢，因美、中緊張的貿易關係出現一些轉機，加上美國消費者物價指數顯示通膨有所降溫，增添本週聯準會降息可能性，也助長市場風險偏好。

上週MSCI新興市場指數週線上揚2.04%，來到1,389.39點；MSCI亞太指數週線則是上漲1.87%，報226.11點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，土耳其、奈及利亞、印尼股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現8.24%、5.51%以及4.11%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，菲律賓、越南，以及迦納股市的大盤指數分別下跌2.50%、2.65%以及2.93%，表現相對疲軟。

展望本週，中美貿易摩擦的發展、全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴、以伊衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，美國川普政府的政策變化也需要關注。

另一方面，隨著美國財報週的到來，關鍵企業的業績訊息也很重要，同時，部分國家政局的發展，以及中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

2025年新興市場搶眼，新興市場整體獲益於企業的全球化佈局調整，以及資金流向美國以外地區的趨勢，帶動估值回升。同時，新興市場多國推動健全政策與改革，強化基本面。關稅政策雖帶來風險，但也加速全球區域化與供應鏈回流，有利於特定國家。企業展現適應韌性，持續尋找與貿易障礙共存或繞道的方法。

瑞銀全球財富管理將新興市場股票評級上調至具有吸引力，理由是具建設性的宏觀背景以及美元走弱趨勢。

Xingchen Yu等瑞銀全球財富管理策略分析師等人指出，金融環境改善、資金流增強以及投資者再度追求地域多元化，導致此次上調。同時，全球及本地流動性改善、有利的金融環境，以及全球投資者一直低配，將推動更多資金流入新興市場資產。

瑞銀還將MSCI新興市場指數2026年6月目標位上調至1,470點，理由是企業盈利預期改善。瑞銀這份報告指稱，MSCI新興市場指數盈利預計2025年成長10%，2026年成長14%。同時，近期中美緊張關係可能加劇市場波動，但全面貿易戰「可能性不大」。

整體而言，面對新興市場個別國家獨特的機會與風險，市場分析師表示，隨著新興經濟體重新起跑，投資人應從「要不要配置」轉向「如何配置」，以更具韌性的方式掌握新興市場的成長潛力。