新興股市上週表現欠佳，因美、中貿易關係惡化，加上美國地區銀行壞帳問題引發金融動盪憂心，市場風險情緒持續遭受打擊。

上週MSCI新興市場指數週線下跌0.30%，來到1,361.60點；MSCI亞太指數週線則是下滑0.43%，報221.96點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，迦納、安曼、哥倫比亞股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現13.99%、7.30%以及5.95%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，印尼、以色列，以及土耳其股市的大盤指數分別下跌3.79%、4.79%以及5.05%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴、以伊衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，美國川普政府的政策變化也需要關注。另一方面，部分國家政局的發展，以及中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

儘管全球貿易動盪和美國關稅政策的擔憂，今年新興市場股市表現優於成熟市場。這得益於美元走弱、資金流向非美地區，使具評價面優勢的新興市場非美元資產更具吸引力。

同時就結構性而言，亞洲企業憑藉製造、技術和人口紅利，正處於全球AI浪潮前沿，積極佈局晶片、雲端運算等，有機會成為AI產業升級的核心推動者。同時，新興市場多國推動健全政策與改革，強化基本面。關稅政策雖帶來風險，但也加速全球區域化與供應鏈回流，有利於特定國家。企業展現適應韌性，持續尋找與貿易障礙共存或繞道的方法。

此外，根據一項針對投資人的調查顯示，資金潮在第四季將更加洶湧。匯豐調查顯示，新興市場基金經理人看漲情緒自6月的44%飆升至62%，而看跌者比率則僅7%。

市場策略分析師也指出，儘管關稅上揚，新興市場今年經濟成長仍超乎預期，正在蓬勃發展，而非勉力求存。而在投資策略上，股票聚焦AI科技、消費、產業整合及可持續性四大主題。