新興股市上週表現回神，MSCI新興市場指數週線上揚，扭轉此前兩週連續下跌劣勢，因數據顯示，美國就業市場正在惡化，強化了聯準會本月降息的押注，市場風險情緒有所好轉。

上週MSCI新興市場指數週線上揚1.40%，來到1,276.05點；MSCI亞太指數週線則是上漲0.95%，報213.50點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，哈薩克、巴基斯坦、智利股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現4.33%、3.85%以及3.63%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，寮國、迦納，以及土耳其股市的大盤指數分別下跌3.40%、5.34%以及6.02%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴、以伊衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，美國川普政府的政策變化也需要關注。

另一方面，部分國家政局的發展，以及中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

儘管貿易緊張局勢舒緩及美國通膨數據低於預期，推升全球股市持續走強，但市場仍存在不確定性。不少投資機構認為，關稅影響將逐步顯現，可能對企業利潤和未來通膨構成壓力，因此建議投資人應透過多元資產配置來分散風險。

在這波漲勢中，投資人對不同市場的態度出現分歧。富達國際對整體股市保持中立，特別是估值偏高的美股與歐股，但看好基本面良好的中國、印度與韓國等新興市場，並維持加碼。同時，安盛投資管理則偏好美國大型科技股和歐洲中小型股。

根據美國銀行的調查，高達91%的基金經理人認為美股估值過高，因此資金正大量轉向新興市場。由於新興市場估值仍具吸引力，加上對中國經濟成長的樂觀預期及美元走弱，投資人對新興市場的前景非常樂觀。事實上，MSCI新興市場指數今年以來表現已遠優於已開發國家和標普500指數。

綜合來看，雖然短期內市場情緒樂觀，但投資人仍需保持審慎。由於美股估值已高，新興市場因其較佳的基本面與估值優勢，成為現階段資金追逐的標的，有助於投資人平衡風險並尋找潛在的成長機會。