日本股市上週走跌，因為儘管美股S&P500指數持續登高，提振多頭情緒，但是日圓走強給出口商帶來壓力，且美國總統川普的關稅威脅，以及大盤近日漲多後，短線獲利回吐賣壓趁勢出籠，仍干擾日股整體演出。

上週五東證第一部指數收在2,827.95點，週線下滑0.44%；日經225指數收在39,810.88點，週線則是滑落0.85%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類漲跌互見，其中有22檔類股上揚，11檔類股下跌。上週電力天然氣類股指數上揚6.33%，漲幅最為亮眼。鋼鐵類股指數與紙漿紙品類股指數則是分別上揚2.87%與2.84%，表現也很不錯。反觀，其他產品類股指數下跌2.82%，表現敬陪末座。電器類股指數、精密儀器類股指數則分別下跌2.23%與2.35%，表現也不理想。

市場關注美國7月9日加徵關稅的最後期限，川普總統堅持關稅期限，聲稱他不考慮延遲7月9日恢復加徵關稅的最後期限，並再次威脅中斷談判並對包括日本在內的多個國家徵收關稅。

川普表示，日本必須支付30%、35%或我們確定的任何數字，因為美國對日本的貿易逆差也非常大。川普今年4月提議對日本商品徵收24%的關稅。在談判期間，這些商品一直被徵收10%的關稅。

UBP Investments基金經理人Zuhair Khan表示，形勢變糟的風險比市場預期的要大得多。雙方都存在政策失誤的風險。

野村資產管理公司首席策略分析師Hideyuki Ishiguro表示，川普總統對汽車和米等議題表達不滿，引發軒然大波，暗示與日本的貿易談判陷入停滯。一旦美國與日本的談判單方面破裂，投資日本股票的前提可能會受到破壞。

但是也有持相對樂觀看法的市場人士，像是東洋證券策略分析師Ryuta Otsuka表示，他認為川普總統最終會讓步。同時，近日發布的日本央行第二季短觀調查顯示大型製造商信心意外上升，顯示在美國關稅壓力之下依然具備韌性，這也為日本央行未來幾個月再次升息提供了理由。

Rayliant Global Advisors Ltd投資組合管理主管Phillip Wool則是指出，他確實認為川普會達成協議，特別是當經濟成本開始體現在美國價格、支出和成長時。最終會達到一種不會比現狀更糟糕的狀態，因此，日本、台灣、韓國等市場的任何大規模拋售，從成長角度來看，都看好這些市場。對於長期活躍的投資者來說，這都是買入機會。

展望本週，美國關稅措施的發展、中東衝突、俄烏戰事等地緣政治的發展依舊是市場焦點。同時，全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。此外，日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市也同樣具有舉足輕重的影響力。