在美債殖利率整理、美匯指數震盪下行之際，全球資金本週延續對部分新興市場的配置意願，但分歧明顯，新興市場中亞洲區仍為吸金之地。拉美重挫、土耳其最慘。

以5月最後一週而言，滬指週線漲1.03%，月線翻揚漲2.09%，資金明顯回補醫藥與養殖類股；韓國KOSPI週線大漲4.07%，創下9個月來最大單週漲幅，受到半導體題材與機構資金強勢回補支撐；印度Sensex指數週五小幅拉回跌0.22%，週線回吐0.74%，5月追高.5%連三紅創。在5月最後一週因總理莫迪選前行情加持，資金持續流入，改寫新高。

反觀，土耳其BIST 100指數週線大跌3.6%，主要受制於央行利率政策不確定與企業財報不佳；阿根廷MERVAL指數挫2.85%，馬伊利政府改革緊縮政策遭遇政治反彈，拖累市場信心；智利PSA40指數週線急吐4.19%為全球92個主要股指最遜咖。

展望未來一週，新興市場有三大觀察焦點；其中，印度選舉政治行情最受矚目。印度將於6月4日公布大選結果，若莫迪順利連任，市場預期改革政策將延續，有望推動印度股市進一步上攻。其二是資金回補電子：韓國與台灣續受青睞，輝達財報後，AI鏈全球反彈，半導體相關新興市場(如韓國、台灣)資金加速回補。第三是通膨與利率政策變數大：拉美市場仍存壓力；巴西與智利的通膨降速不如預期，6月初數據若不如預期，恐引發更多資金撤出壓力。