聯準會(Fed)7日結束為期兩天例會，連續三次按兵不動且重申不急於降息，美股三大股指9日這一週週線齊翻空小跌後，在12日起的這一週，市場聚焦在中美兩國的貿易談判、美國通膨數據、以及結束靜默期後，Fed決策官員們的發言。與此同時，藍籌股財報則進入尾聲。

Fed 7日一如預期地維持利率不變，主席鮑威爾在公布例會結果後重申不急於降息。消息對美股未有重大影響，但美國與英國8日達成貿易協議後，牽動美股低位回升。

據美國銀行引述EPFR Global數據顯示，截至5月7日為止一週，全球股票基金吸資23億美元，歐股基金現42億美元資金流入。但美股基金出現93億美元贖回，四週失血248億美元，為2023年5月以來首見。

5月9日這一週而言，道瓊回跌0.16%，標普挫0.47%，那指倒退0.27%。上述三大指數同現三週首黑，但費半追高.58%連三紅。

首要焦點莫過於中美兩國貿易談判；美國財長貝森特(Scott Bessent)率領的代表團，上週六在瑞士開始與國務院副總理何立峰為首的中國代表團商討貿易情況。

美國財政部長貝森特週日表示，他的團隊與中國副總理何立峰的團隊在日內瓦就化解世界兩大經濟體之間的貿易戰進行的會談取得「實質性進展」，他將在週一提供更多細節，而同樣參加會談的美國貿易代表格里爾(Jamieson Greer)說，雙方之間的分歧並不像之前想像的那麼大。

由於雙方聲明傳達出這次會談氣氛偏於和諧，且未傳出重大分歧；美股三大股指期約在亞洲週一電子盤初急漲1%以上，那指期約漲1.3%最旺。與此同時，美國10年期公債期約殖利率急跌9個基點。

經濟數據上，週二公布的美國4月消費物價指數(CPI)及週四公布的4月生產物價指數(PPI)，以判斷美國通膨走勢，從而衡量Fed 6月降息的可能性。

市場目前估計，美國4月CPI月升0.3%，逆轉前一月跌勢，年比料升2.4%，與前一月相同；另核心CPI月比估升0.3%，高於前一月的0.1%，年比料升2.8%，與前一月相同。至於PPI，市場料月升0.2%，前值為跌0.4，年增率料為2.5%，低於前一月的2.7%；核心PPI月比料升0.3%，前值為0.1%，年率化升幅料為3.1%，前值為3.3%。

美國目前公布的硬數據仍反映美國經濟現況良好，但涉及對未來估計的軟數據則反映市場憂慮關稅衝擊勢必很嚴重。

因此，以鮑威爾為首的Fed大部分官員近期的言論反映他們很關注關稅對通膨的影響，因此通膨數據對他們作出利率決定佔很重要的份量。

Fed例會後，Fed官員將陸續可以發表言論。根據目前公布的資料，至少有9名官員將在新的一週陸續發表公開講話，包括鮑威爾，副主席傑斐遜(Philip Jefferson)，理事庫格勒(Adriana Kugler)，其發言也值得關注。