上週日本股市震盪走升，大盤指數週線上揚，因在市場關注關鍵業者業績財報、日圓匯價之際，美國通膨放緩且美國股市表現穩健，令市場氣氛偏多。

上週五東證第一部指數收在2,745.62點；日經225指數收在38,787.38點。累計上週東證指數上揚了0.64%，日經指數週線則是揚升了1.46%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類股中，有13檔類股上揚，20檔下跌。上週其他產品類股指數上揚5.63%，漲幅最為亮眼。精密儀器類股指數與海運類股指數則是分別上揚4.27%與3.44%，表現也很不錯。反觀，不動產類股指數下跌5.52%，表現敬陪末座。農林漁業類股指數與營建類股指數分別下跌3.52%與4.09%，表現也不理想。

展望本週，中東衝突、俄烏戰事等地緣政治的發展依舊是市場焦點。同時，全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。此外，隨著美國與日本上市業者陸續發布財報，關鍵企業的業績也將受到關注。另一方面，日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。

近期日圓持續疲軟，引發市場疑慮，貝萊德就提出警告稱，日圓疲軟令外國投資者對日本股市敬而遠之。雖然日經225指數今年跳漲約16%，表現優於全球其他基準指數。但對於基於美元的投資者而言，在日圓兌美元近期走軟後，日經指數漲幅則縮窄至5%。這遠低於標普500指數11%的漲幅和恆生指數約15%的基於美元回報率。

雖然日圓下跌提振了出口商利潤，而出口商歷來是日本股市的驅動因素，但是日圓持續疲軟「正在逐漸成為政治難題」，因為它不利於國家或生活支出。也因為擔心日圓對國內消費者支出和企業進口成本構成負擔，日經225指數已從紀錄高點回落逾6%。

貝萊德日本主動投資主管Yue Bamba指出，若是日圓繼續走弱，投資日本股票就會變得更加困難。與全球投資者談論日本時，匯率肯定是每個人首先想到的。而且日圓未來表現更多地取決於聯準會的行動，而不是日本央行。如果聯準會不降息，日圓兌美元可能逐步走軟至170區間。

儘管日圓貶值引發部分人士憂心，但是也有觀點認為，通膨對一般經濟體為負面因素，但對日本而言，通膨牽動日本央行退出負利率政策，是正面進展，而且預期通膨回升將推動消費者與企業擴大支出，再加上公司治理改革、股價估值便宜等三大優勢，料將持續創造日股投資價值，近兩年成為投資新星的日本股市，其前景仍不宜看淡。