加權指數直逼5萬點關卡里程碑，從基本面來看，AI趨勢基礎建置如火如荼，未來落地應用延伸仍看不到盡頭，技術面雖然不容易再像第2季那般勇猛，成交量能逐漸回到溫和的1兆元上下，缺少了一些激情，卻也足以維持輪動格局盤堅，當前比較大疑慮仍是總體經濟，舉凡戰爭、油價、通膨、利率等，都具有不確定性，但是股價本來就是在半信半疑中成長，也因此才有波動，隨著9月營收、第3季財報陸續出爐，第4季的重點將放在明年甚至更久之後的展望。

上市櫃9月營收整體表現仍是相當亮眼，主軸還是在AI供應鏈，不過並非完全正向反應，尤其指數與股價目前皆居歷史高檔，市場檢視的標準會更加嚴格，如股后川湖(2059)中斷連續6個月的創高紀錄，雖年增率仍將近兩倍，且第3季與前3季皆為歷史新高，不過因急單去化告一段落，導致月減31%，股價連續兩天跌停並跌破60日均線，反應相對激烈。短線利空造成股價下跌，主要是追高的籌碼相對不安定，不過瘦死的駱駝比馬大，只要長期趨勢沒有反轉，消化過後終將再起。

台積電(2330)9月營收5118.57億元，雖然較8月減少0.6%，未能延續再創新高，不過仍是連兩個月突破5000億元、年增54.6%，累計第3季1.49兆元，季增17.6%、年增50.9%，不僅再創歷史單季新高，且超越當初預期的財測高標，前3季營收近3.9兆元，較去年同期成長41.1%，是歷史同期新高且已超越去年全年表現。營收持穩於歷史高檔，架構在AI/HPC客戶拉貨需求持續強勁，先進製程產能滿載，無怪乎傳出要持續加碼投資擴廠，以因應客戶龐大訂單，10月15日法說會前夕，多家國內外研究機構出具報告，維持買進評等並上修目標價。

晶圓代工不只龍頭台積電業績強強滾，二哥聯電(2303)9月營收253.5億元，月增1.2%、年增27.2%，創下歷史新高紀錄，第3季營收742.39億元，季增8%、年增25.56%，為歷史次高紀錄，累計前3季2040.1億元，較去年同期成長16.08%，為歷史上首度前3季就突破2000億元。營運成長主要受惠於22奈米業務持續放量，為中長期營運主要成長引擎，搭配8吋需求復甦，尤其電源管理IC、感測器與微控制器需求強勁。

聯電今年產能利用率從第1季的79%、第2季升至85%，到日前公司已預估第3季將突破90%，除了既有成熟與特殊製程需求回溫，公司也加快AI相關布局，今年已交付首批12吋矽光子量產晶圓，並規劃明年推出自有12吋矽光子平台，並推進每通道400G純矽光子平台，及鈮酸鋰薄膜等下一世代高速光互連技術。今年資本支出已提高至20億美元，並啟動新一輪於新加坡、台南等地的擴產計畫。近期股價出現較大成交量的波動，應與海外無擔保轉換債訂價有一定程度的關聯性。

國巨*(2327)營收持續創下歷史新高，9月170.68億元，月增4.5%、年增46.1%，整體第3季受惠AI相關應用需求強勁，加上歐美假期結束後，客戶拉獲力道逐步恢復，季增11.4%、年增49.7%，不論是標準品或特殊品，出貨均穩定成長，累計前3季1321.5億元，較去年同期成長36.3%，且已相當逼近去年全年表現。

股市是很現實的地方，股價就是一翻兩瞪眼的結果，漲的時候眾人吹捧，跌的時候就是「買到國巨，來生再聚」，相對於禾伸堂(3026)、勤凱(4760)、華新科(2492)、鈺邦(6449)、光頡(3624)等，突破60日均線後持續上攻，國巨雖也回到60日均線上，不過在反彈過程中，融資餘額迅速上升，法人則是有一搭、沒一搭，每天當沖百分比約莫維持在5成上下，籌碼面並沒有明顯轉佳跡象，也是延續性相對不足的原因之一，不過只要能持穩在短期均線之上，對於其他被動元件股來說，仍具有一定程度的安定效果。

技嘉(2376)9月營收630.99億元，月增33.1%、年增率略高於1.25倍，同樣也是受惠AI訂單需求暢旺，整體第3季季增7.3%、年增94.4%，前3季為4039.8億元，較去年同期成長63.2%，且早於前月營收就已突破去年全年。在這個產業中，營收成長帶動經濟規模是重要看點之一，不過市場更聚焦於毛利率，若第3季能夠重返雙位數，股價或有表現空間，再進一步突破第一季的12.01%，則股價挑戰突破前高的機率，將會大幅度提升。

記憶體供給端仍緊繃、需求維持強勁的狀態，目前已知群聯(8299)、宜鼎(5289)、南亞科(2408)、華邦電(2344)、廣穎(4973)、旺宏(2337)、鈺創(5351)等，9月營收皆創下歷史新高，不過美光公布財報後，數據與展望都屬亮眼，但是股價沒有激情，三星、SK海力士乃至Sandisk、鎧俠等也是類似狀況，除了Price in(已經反映股價內)之外，市場資金未明顯回流，也就是業績與展望正向無虞，不過籌碼與技術面暫時不支援的狀況，現階段持有的效益會顯得相對較低，等待再度放量的攻擊訊號。

意德士(7556)是半導體設備耗材與精密零組件廠，雖然股本不到3億元、成交量能也偏低，不過卻是相當值得留意的台積電供應商。8、9月營收連續創下歷史新高，其中9月0.86億元，月增10.3%、年增62%，第3季2.37億元、年增37.9%，前3季較去年同期成長19.8%。營收成長動能主要來自先進製程對高階零組件的強勁需求，全氟橡膠密封材、真空吸盤等主力產品出貨暢旺。展望焦點放在預計明年上半年投產的竹東2期廠房，若滿載產能將可較目前增加超過兩倍。