全球AI資料中心的基礎建設正式步入算力極大化與功耗的極限挑戰，帶動過去較被視為傳統成熟產業的連接線器族群正面臨顯著的規格升級與產值躍進。隨著微軟、亞馬遜、Meta與Google等全球4大雲端服務供應商(CSP)持續擴大對於AI基礎設施的資本支出，整個硬體供應鏈的評價也積極轉變，從過去的成本導向，轉向以性能、功耗與系統可靠度為核心的技術溢價邏輯。

根據市調機構Bishop & Associates的數據顯示，25年全球連接器銷售額約為932.75億美元，預計至30年可達1258.85億美元，年複合成長率(CAGR)約為6.2%。另外，Research Nester則指出，全球高速連接器市場規模在25年為53.7億美元，預計到36年底將成長到127.7億美元，年複合成長率(CAGR)為8.2%。

驅動連接線器升級的一大關鍵，無疑在於AI伺服器架構的轉變，使每一次的升級都帶動訊號傳輸的頻寬與電力輸送的負載量呈現大幅的增長，這也讓連接線器成為決定整座造價百萬美元機櫃能否穩定運算、不降速、不熱當的命脈。在傳輸速率不斷翻倍的需求下，市場曾一度預期資料中心內部連接將快速由銅線轉向光學技術，不過輝達執行長黃仁勳在今年GTC大會中就表示，當下資料中心傳輸採「銅線與光通訊並行」策略，其強調，面對龐大的訊號傳輸需求，輝達不會只押寶單一技術，而是光與銅兩種方案都會持續推進，短距離傳輸以銅線為主，長距離與高頻寬傳輸將逐步導入光通訊與CPO(共同封裝光學)，用以平衡成本、提升可靠度。

在單一機櫃內部(Intra-rack)通常不超過一至兩公尺的短距離傳輸環境中，若全面採用光學模組，頻繁的光電訊號轉換將帶來額外的轉換延遲，同時也會因模組內DSP與雷射元件運作而提升整體功耗與熱密度，對於本已面臨散熱壓力的AI機櫃而言，將進一步加重系統負擔。相較之下，透過精密的銅纜設計，包括高密度導體結構、低損耗發泡絕緣材料以及強化遮蔽技術，台系供應鏈已大幅推升銅線在高速傳輸下的性能表現。在無須進行光電轉換的前提下，不僅可有效降低功耗與系統複雜度，也使其在機櫃內短距離高速互連場景中具備顯著優勢，進而帶動高頻高速線束廠商迎來新一波需求成長動能。

當傳輸距離超過直接附接銅纜(DAC)的有效範圍，卻又尚未進入光纖最具優勢的長距場景時，主動式銅纜(AEC)成為關鍵解決方案。AEC是一種用於將AI伺服器連接到網路交換器的銅基電纜，透過在連接器端整合DSP或retimer晶片，對高速訊號進行重整與補償，使傳輸距離可延伸至約5至7公尺，同時維持相對較低的功耗與成本。也就是說，相比傳統的光纖纜線，AEC更可靠且功耗更低；而相比被動的傳統銅纜，它則能提供更長的無損傳輸距離，解決了AI機櫃內的連線痛點。這使AEC在機櫃間互連中快速滲透，並成為AI資料中心布線的重要拼圖之一。

對此，Credo就是AEC領頭羊之一；Credo3月初公布26財年第3季的財報，繳出優於市場預期的成績單，展現了其在AI基礎建設生態系中的戰略地位。財報顯示，第3季營收達到創紀錄的4.07億美元，季增52%、年增201.5%。且公司對未來也釋出正向訊號，預估第4季營收將落在4.25億至4.35億美元之間，並預期27財年的營收將再實現超過50%的年增長。而台廠中，貿聯KY(3665)作為Credo的重要合作夥伴，透過結合Credo領先全球的DSP晶片技術，與貿聯自身在全球多國的龐大製造量能及精密線纜組裝實力，雙方攜手搶攻CSP客戶的高階訂單。

貿聯KY近年積極擴展產品組合，涵蓋AI資料中心、光通訊、高壓電力系統以及新興科技應用，題材多元。在資料互連方面，主動式電纜技術未來幾年滲透率可望持續攀升，美系外資分析，多家超大規模雲端業者正積極建置新的scale-out與scale-up網路架構，AEC有望成為關鍵連接解決方案，可望為貿聯KY帶來新的成長空間。另外，隨著AI伺服器功耗持續提升，帶動新一代電源架構需求，公司在電力互連領域可望受惠於今年GB伺服器機櫃出貨量增加，以及熱設計功耗提升所帶來的VR架構升級。未來若在27年至28年間導入HVDC高壓直流電源系統，單一設備的連接價值也將顯著提高。

同時，貿聯KY於去年底完成收購中國深圳新富生光電，強化矽光子與CPO技術，是公司跨足光纖通訊的重要戰略拼圖。這項併購不僅強化了公司在高速傳輸領域的技術護城河，更直接對接目前市場最火熱的CPO需求，故市場對於公司未來的產品組合優化與毛利率提升抱持高度信心。

而隨著單顆高階GPU功耗逼近甚至超過千瓦等級，傳統電源線設計已難以支撐，帶動大電流連接器與銅排(busbar)需求快速上升。良維(6290)近年跳脫低毛利的消費性電子紅海，積極轉型至高功率電力傳輸領域，並切入雲端服務商供應鏈。目前公司在大電流電源線材市場取得包括輝達、亞馬遜與微軟等AI大客戶訂單，且以高毛利的大電流產品為主。法人觀察，亞馬遜為良維最大客戶，目前供應比重有提升趨勢，產品組合亦偏向毛利較高的規格；法人預估，亞馬遜占良維營收比重有機會從過去的30%，提升至40到50%。

另外，在主機板與晶片互連層面，PCIe Gen5與即將到來的Gen6規格，對訊號完整性(SI)提出極高要求。嘉澤(3533)在CPU/GPU socket領域的技術積累，使其持續受惠於平台升級；而嘉基(6715)將過去在Thunderbolt高速傳輸線材累積的技術純度與測試經驗，延伸至AI伺服器內部的高速互連。隨著伺服器主機板設計為了縮短訊號路徑，開始大量採用過板連接(Over-the-Board)跳線設計，嘉基對機櫃內高速銅纜的掌握度，以及在光電轉換模組的雙軌布局，成功卡位伺服器供應鏈。

佳必琪(6197)今年持續受惠AI基礎建設需求升溫，內部高速線出貨動能強勁，目前公司終端客戶幾乎涵蓋全球大型CSP供應鏈，需求維持高檔；預期今年AI比重將由去年的50到55%，提高至60到65%。此外，公司今年也擴大布局電源線、電源連接器等相關應用，利用過往在車用大電流產品的技術與經驗，延伸擴大應用，預計下半年起也可望看到比較大的效益。當然，在這場AI引領的產業規格大升級中，台灣連接器供應鏈的活力與韌性遠不止於此，中大型乃至利基型的零組件廠皆正迎來屬於自己的轉型契機；包括詮欣(6205)、宏致(3605)、萬泰科(6190)、瀚荃(8103)等廠商，亦分別在高速線材、特殊環境線纜與電源連接器等領域持續轉型，逐步從傳統消費性電子市場轉向伺服器、電動車、低軌衛星、CPO等新興應用。

在國際供應鏈中，貝爾威勒(7861)同樣是不可忽視的關鍵角色。公司以電子連接器、線束、Pogo Pin(頂針)、FPCA電路板與金屬射出成型(MIM)製造為核心業務；其中，公司終端應用以伺服器為大宗，目前占公司營收比重高達6至7成。在AI資料中心對高速、高頻與高密度連接需求爆發的背景下，貝爾威勒的產品組合正好切入核心的高速訊號傳輸與精密連接市場。從技術路徑來看，公司不僅布局傳統連接器與線纜，更延伸至POGO/FPC等高精密互連方案，這些技術在高頻高速環境下具備更佳的訊號完整性與空間利用效率，使其能參與伺服器內部與模組間的高密度連接設計。在AI伺服器架構朝向模組化與高密度封裝演進的趨勢下，此類微型高頻互連的重要性正快速提升。

此外，隨著開放運算計畫(OCP)與客製化資料中心架構逐步普及，市場對於非標準化、高客製化連接方案的需求顯著增加，貝爾威勒積極參與OCP、USB-IF、PCI-SIG、JEDEC與UALink等國際標準組織，確立技術領先地位，也使產品更容易被納入全球主要AI與高速傳輸平台的規格體系中。公司去年每股稅後盈餘達18.14元，直接躍升同族群的獲利前段班；法人看好，公司今年營收有機會再翻倍成長。