近期去年財報公布之際，今年來不少個股在作夢題材刺激下，股價飆漲，但被要求公布1月獲利，只要獲利夠好，股價就可趁大環境不穩定中，逢低注意。相反地，吹牛過頭、股價大漲者，後續拉回幅度可能較大。

1月份具有較明顯獲利、拉回可留意有：晶彩科(3535)、欣興(3037)、貿聯KY(3665)、竑騰(7751)、中砂(1560)、昇達科(3491)、光聖(6442)。

設備股晶彩科1月營收1.51億元，年增率達9477%，創下近19個月以來新高。獲利提升主因營收跳躍式成長，受惠於面板與半導體設備訂單進入認列高峰。法人認為晶彩科切入扇出型面板級封裝設備供應鏈，以及ABF載板三雄(欣興3037、南電8046、景碩3189)持續加碼資本支出擴產，帶動本土設備商晶彩科等的接單機會。業界預期AI應用將推升PCB/載板產值在26年突破1.3兆元，晶彩科作為供應鏈成員受惠程度顯著。

重點是晶彩科營收上升，1月EPS0.52元，若與去年以前的虧損相比，的確轉機，且台積電積極傾向面板級封裝，未來可留意只要單月營收能超過1.5億元以上，就可推算出獲利不錯，法人預期今年EPS挑戰5至6元。

設備股竑騰1月營收1.97億元，歸屬母公司業主淨利0.63億元，折合EPS2.37元。身為先進封裝設備廠，主要經營半導體自動化生產與光學檢測設備，正處於產業上行周期，尤其受惠於AI帶動的先進封裝設備需求，目前訂單能見度相當高。市場上有觀點認為竑騰全年EPS上看30元大關，目標價甚至被部分法人或分析師上修至1600元左右，顯示法人對其成長動力的樂觀態度。

高價股貿聯KY(3665)1月稅後純益9.78億元，年增55.2%，單月EPS5.01元。去年第4季稅後純益27.4億元，季增4%，年增高達76%，單季EPS14.05元；全年EPS46.57元，較前一年的25.41元幾乎倍增。貿聯表示，去年獲利再度攀頂，因AI產品比重持續攀升，HPC部門營收占比突破45%。今年1月收購新富生光電後，建立在高速光學互連領域的重要里程碑，進一步強化研發與量產能力，支援AI資料中心及HPC等關鍵應用；推估今年EPS可望持續成長。

此外，PCB上游景氣從玻纖布到CCL都非常好，AI伺服器需求大爆發，帶動PCB市場起飛，漲價潮一波波，不單E-Glass，就連Low DK1/DK2產品供應商也跟進啟動新一輪漲價談判，目標漲幅達20%。Low CTE玻璃短缺困境也遲遲未解，市場推測恐一路缺貨到27年上半年。日本日東紡(Nittobo)(3110.JP)具有領先漲價動作，累計漲幅超過25%以上，台灣的富喬(1815)、台光電(2383)、台燿(6274)連動，獲利都不錯。

外資看ABF超級循環，載板龍頭欣興2月營收166億元，雖有季節因素，月減9.1%，但年增16.2%，創歷年同期新高。累計前2月營收243.67億元，年增25.1%。欣興先前說明，原物料包含銅箔、貴金屬、銅箔基板、玻纖布都漲價，台廠也提高價格，載板與PCB產線仍維持高稼動率，達到90%以上，今年首季漲價效應顯著，營運可望優於去年第4季。欣興1月EPS1.23元，相當不錯，在Rubin世代來臨下需求將顯著增加，若產能開不出來，ABF載板可能於今年下半年至明年出現缺貨，進而帶動漲價循環，法人也看好欣興，也有的看好南電(8046)，南電1月EPS0.84元。外資認為AI強勁需求推動產業進入新一波上行循環，榮景預計延續至30年底，特別是針對高效能運算(HPC)的XPU需求大幅成長，甚至預測ABF載板將出現嚴重供應缺口，漲勢可能重演20年的瘋漲行情。其台灣50將欣興列入成分股，有利後市買盤持續性介入。

欣興董事會先前決議提高26年資本支出預算，達340億元；預計27年將持續拉高。欣興指出，因為載板材料昂貴，現在供不應求，會更精準挑選客戶出貨。股價330元以下可留意。

再生晶圓需求隨晶圓製造量增加而持續成長，日本再生晶圓龍頭 RS Technologies在日本與海外需求同步走強帶動下，營收與獲利創新高，並將日本7號廠重啟時程提前至去年，以因應市場需求，隨著全球晶圓廠產能擴張，台灣供應鏈亦同步進入擴產周期，中砂(1560)與昇陽半導體(8028)因具備高階製程所需的技術門檻，在再生晶圓與鑽石碟等耗材領域的能見度已明顯提升。中砂1月營收創歷史新高達7.52億元、2月7.51億元，1月EPS0.88元，2月應該也在高檔，預計今年EPS有機會向12至14元推升。

矽光子族群中光聖(6442)1月EPS2.3元，是矽光子族群中最高者，外資指出光聖約有9成營收綁定Google，是目前市場上「最純」的美系雲端服務供應商(CSP)大廠供應鏈成員。受惠於AI資料中心升級，帶動光通訊產品從400G轉移至800G甚至1.6T的技術需求，光聖在高速光收發模組領域具備競爭優勢。外資預估在AI應用的推動下，光聖的獲利將跳躍式增長，市場傳出其年度EPS有機會挑戰116元。由於今年被視為矽光子技術商轉元年，輝達的推動也激勵了光聖等相關矽光子族群的評價。光聖身為獲利及股價最高股，技術上若有下修至季線時，可特別留意。

華星光(4979)、波若威(3163)1月EPS分別是0.5元及0.3元，相對股價不算低。波若威去年EPS6.22元，算是相當不錯。而輝達入股Lumentum(LITE.US)作為全球光通訊與雷射領導廠商，其技術動向直接影響台灣的矽光子(CPO)族群。以下台灣廠商通常被視為與其具備高度關聯的合作或受惠對象：包括聯亞(3081)、華星光、上詮(3363)、環宇KY(4991)，拉回季線都是注意對象。現階段矽光子族群獲利都不高，但股價卻急速拉高，由於是未來發展趨勢所在，拉回季線以可留意。

市場抱以相當大希望的低軌衛星產業，因為SpaceX及中國分別申請100萬顆及20萬顆低軌衛星將發射，市場非常期待，尤其在強調非紅供應鏈下，台廠可望吃到此部分。耀登(3138)3月世界行動通訊大會展出最新研發的Ka Band陣列天線模組，鎖定次世代6G NTN(非地面網路)商機。尤其在低軌衛星通訊題材下，市場對後市美商加快衛星通訊抱以很大預期。只不過1月每股虧損0.09元，且目前股價已大幅領先反應未來預期，本益比偏高。

同樣是衛星題材的燿華(2367)去年低軌衛星營收占比不到15%，主要因客戶要求轉往第3地生產，在泰國廠啟用後，今年低軌衛星占比預估將提升至20%以上，成為成長動能。在產能規劃方面，泰國廠第一期月產能規模不到10萬平方呎，後續目標提升至20萬平方呎水準，以達規模經濟水準。燿華1月每股虧損0.06元，能否趕得上衛星景氣提升，而提升獲利仍待觀察。